2023 年3 月10 日，央行公布了2023 年2 月份的金融统计数据，数据显示： 　　（1）M2 同比增长12.9%，较1 月末提升0.3 个百分点；（2）M1 同比增长5.8%，较1 月末回落0.9 个百分点，比去年同期提升1.1个百分点； 　　（3）新增人民币贷款1.81 万亿，同比多增5928 亿，增速11.6%；（4）新增社会融资规模3.16 万亿，同比多增1.95 万亿，增速9.9%，较1 月末提升0.5 个百分点。 　　点评： 　　一、2 月份信贷为何出现超季节性高增？ 　　2月新增人民币贷款1.81万亿，同比多增5928亿。2月份作为信贷小月，出现了逆季节性较快增长。1~2月份信

零售板块行情回顾： 　　过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-2.95%和-3.45%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.31%，跑输上证综指，跑赢深证成指。2023 年以来（44 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为4.56%和3.87%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.93%，跑输上证综指和深证成指。 　　过去一周，商贸零售行业涨幅为-3.31%，位列30 个中信一级行业的第13 位。 　　过去一周，30 个中信一级行业中0 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、计算机和医药，涨幅分别为-1.10%、-1.14%和-1.43%

　核心观点：一级市场融资火热，关注农业、食品等新领域进展。近期国内合成生物学行业一级市场融资保持火热，PHA领域蓝晶微生物、微构工场均完成新一轮融资。除了化工、消费等领域外，合成生物学在食品、农业等领域进展同样值得关注，近期DeepTech发布《2023合成生物学在食品微生物制造中的应用与前景研究》，湖北六部门制定农药产业发展规划，充分利用合成生物学技术加强绿色农药研发。未来合成生物学应用领域有望不断拓展和深入。 　　各地合成生物学相关支持政策不断出台。近期国内合成生物学相关政策包括浙江省人民政府办公厅发布《关

　3 月10 日，公司发布2023 年员工持股计划，参与对象为公司董事、高管及核心骨干员工；股份来源为公司回购专用账户回购的股份，回购均价126.3 元/股，受让价格63.1 元/股；标的股票规模不超过86 万股，存续期48 个月。本次员工持股计划落地，有助于实现公司、股东和员工利益的一致性，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，从而推动公司持续健康发展。 　　事件 　　公司发布2023 年员工持股计划 　　3 月10 日，公司发布2023 年员工持股计划。 　　简评 　　员工持股计划

　公司员工持股计划草案考核目标彰显未来业绩增长信心，维持增持评级。 　　投资要点： 　　维持增持评级。维 持2022-2024 年预测EPS 为5.23/6.73/7.58 元，给予2023 年目标PE 24X，维持目标价161.51 元，维持增持评级。 　　员工持股计划考核目标彰显信心。公司发布2023 年员工持股计划草案，拟参加总人数不超过45 人，涉及股票规模不超过86.0350 万股。股份来源为公司回购专用账户回购的股份，受让价格为回购均价126.26 元/股的50%，即63.13 元/股。2023-2025 三个会计年度每个会计年度考核一次，须满足净利润或营业收入增长目标。考核目

主要观点：2022 年末首个债务重组的城投遵义道桥披露了银行信贷的重组方案，2023 年初，遵义播州国投成为首个公开披露非标重组方案的城投公司，随着银行信贷和非标在政策的支持下公开重组，城投的刚兑底线仅剩债券。 　　2023 年，城投整体迎来较大规模的集中到期，地方政府债务率逼近120%的红线，经济尚在稳步修复的阶段中，城投经营修复以及地方政府财政修复都需要时间，因此，2023 年城投重组银行信贷和非标可能成为重要的化解债务风险的手段。 　　但是银行信贷重组并不会被广泛的借鉴使用，与银行达成展期重组协议需要政府从中协调支

　　2023 年3 月10 日，中国人民银行公布2023 年2 月份金融数据。2 月新增人民币贷款1.81 万亿元，预期1.43 万亿元，前值4.9 万亿元；新增社融3.61 万亿元，预期2.08 万亿元，前值5.98 万亿元；社融存量同比9.9%，前值9.4%；M2 同比12.9%，前值12.6%；M1 同比5.8%，前值6.7%。 　　核心观点 　　2 月金融数据继续保持靓丽。信贷方面，新增信贷强于预期，贷款结构大幅改善。分部门看：企业端延续向好态势，居民端迎来久违改善，居民短期、中长期贷款均大幅多增，除了去年基数较低外，居民消费需求的稳步修复以及房地产市场的改善是主要推动

　推荐逻辑：公司未来几年业绩成长确定性强，基于：1）公司技术优势明显且供应链自主可控，其光学设计能力尤为突出；2）硬镜行业荧光系统替代白光成为全球性趋，公司作为荧光硬镜龙头史塞克的上游零部件供货商之一，深度绑定史塞克，共同享有趋势红利。2019 年全球硬镜市场规模达到57 亿美元（其中荧光硬镜市场为13.1 亿美元，约占同期全球市场的23%），预计2024 年荧光硬镜市场将达39 亿美元，2020-2024 年全球荧光硬镜CAGR将达27%，行业高度景气；3）海泰新光从上游ODM/OEM 切入中游整机赛道将打开成长天花板。经测算国内2030 年远期硬镜