城际流动韧性凸显，百度迁徙同比增速走强。2月下旬后，返校返工大潮逐步退去，但全国百度迁徙指数依旧保持良好韧性，回落的斜率较历年同期更缓。从同比来看，受益于基数走低，3月1日-7日当周，全国百度迁徙规模指数快速回升至78.8%。即便考虑基数扰动，与2021年无疫情的时期的城际流动相比，百度迁徙指数同比增速也稳定在50%以上。总体来看，城际流动富有韧性，表现强于近4年同期。 　　文旅消费支撑城际流动，恢复率或在稳步提升。我们以分城市的百度迁徙数据作为切入点，观察各城市人员流入规模的变化以及净流入规模的大小。我们发现，3

业绩简述：22 全年公司实现收入54.45 亿（同比+32%），归母净利润/扣非归母净利润分别为7.69/6.75 亿， 同比分别+19%/17% ； 毛利率/ 净利率分别为39.3%/14.1%，同比-0.1/-1.6pcts。手机/汽车/iot 收入分别为18.9/17.9/17.6 亿，同比分别+16%/46%/39%，三者毛利率分别约为45%/49%/22%；销售商品、提供劳务收现55 亿（同比+35%），经营活动现金流量净额为4.97 亿（同比+257%）；研发支出资本化率为30.5%，激励费用1.1 亿（与21 年相当）。 　　关于22Q4：单Q4 实现收入15.9 亿（同比+9.4%），毛利率为35.1%（同比基本持平/环比-1.7pcts），

通用自动化、工程机械受益内需改善，有望23年复苏；看好风电装机量快速提升和新技术方向带来的设备投资机会。 　　摘要： 　　机械行业近期观 点：（1）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机、机器人等。（2）风电装机量23 年有望快速提升，推荐风电设备。（3）新技术方向：钙钛矿、电镀铜、PET 铜箔设备等。 　　工程机械：出口替代韧性依旧+电动化增效大势+低基数，挖机销量有望逐步改善。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2 月销售挖机21450 台/-12.4%/环比+105.4%，低

　　获国资支持后优势互补，公司依靠强运营能力和上市公司平台，存在获取更多周边项目资源预期，市场对其认知并不充分。 　　投资要点： 　　继续推荐，维持增持评级。维持2022-24年EPS为0.12/1.08/1.27元，考虑公司运营能力强且国资控股后资源更上台阶，给予2024 年30 倍P/E（约为行业平均水平的1.3 倍），上调目标价至38.1 元（+20%）。 　　事件简述：公司控股股东孟广才拟向溧阳城发转让约1217 万股（占公司总股本的6.53%），本次权益变动完成后，孟广才先生持股约3651万股，占比19.6%，成为第二大股东。溧阳城发持股约5003 万股，占比

　中强美弱推动VLCC 重回9 万美元/天TCE 上方。3 月Kpler 估算VLCC 海运出口24417kbd，环比上涨10%，同比上涨24%。 　　中强美弱利好VLCC，美国原油内需下降，出口增多， WTI Houston 与迪拜原油价差达到-2 美元/桶，3 月美国出口有望超过400 万桶/天，过去3 个月移动平均约370 万桶/天，其中50%由VLCC 承运。推荐招商轮船、中远海能。沙特伊朗恢复外交关系，对油轮影响取决于美国对伊朗制裁是否放松，伊朗如果增产OPEC 其余国家会否减产。整体看上游商流变化供应链重构对下游重资产供给紧平衡下的油轮造船资产利好概率更大。 　　本周新造

本报告导读：本周A 股震荡大幅回调，主动股票型基金减持；风格上，成长风格表现优于价值风格，中小盘风格占优；行业板块上，全部板块回调，科技板块跌幅最小，金融板块领跌；近一周基金增持金融，减持周期、制造与科技。 　　摘要： 　　主动股票型基 金减持、混合型基金小幅减持：本周A 股市场震荡大幅回调，中证全指下跌3.26%。其中，沪深300 指数领跌。沪深300、中证500、中证1000 指数分别录得-3.96%、-2.90%、-2.43%。基金仓位估测模型方面：主动股票型基金股票仓位为89.12%，较上周下降1.45%，混合型基金股票仓位为89.39%，较上周下

辅助生殖市场空间广阔，政策助力提升行业渗透率。根据沙利文报告，2020年我国辅助生殖市场规模为434亿元，预计到2025年我国辅助生殖市场规模将达到854亿元。我国辅助生殖市场需求有三大核心驱动因素：①我国不孕不育率持续走高，预计2023年将超过18%，达到五千万对不孕不育夫妇患者；②对比美国30.2%的IVF市场渗透率，我国渗透率仅为7%，预计到2023年渗透率有望提升至9.2%，中国IVF取卵周期总数将达到132.6万个；随着我国刺激人口相关政策的出台，辅助生殖有望未来纳入医保，降低患者负担，极大提升我国辅助生殖的渗透率。③辅助生殖差异化

　　新能源汽车蓬勃发展，充电基础设施潜在空间巨大 中国充电桩发展再获政策支持 　　欧洲各国充电桩发展不均衡衡 　　美国充电桩发展有望提速 　　风险提示 　　新能源汽车景气度下滑。若新能源汽车渗透速度减慢，充电桩将会因为下游需求不及预期而增速放缓。 　　关键零部件供给不足。功率器件是充电桩的核心零部件之一，但国产化率相对较低，若供给受限，充电桩发展将不及预期。 　　配套电网不能满足需求。充电桩的投建尤其是快充桩，对电网负荷冲击较大，若电网建设滞后，将会限制新建充电桩的数量与功率。 　　行业竞争加剧。若充电