3.13-3.17 资金面关注因素： 　　（1）逆回购到期320 亿元，MLF 到期2000 亿元；（2）政府债净缴款1094亿元，高于3.6-3.10 政府债净缴款-762 亿元；（3）同业存单到期6031 亿元，高于3.6-3.10 同业存单到期额5474 亿元；（4）3 月15 日为缴税截止日。 　　3.6-3.10 公开市场情况： 　　公开市场净回笼9830 亿元。其中，7 天期逆回购投放规模为320 亿元，到期规模为10150 亿元。 　　3.6-3.10 货币市场利率变动： 　　货币市场利率走势：（1）DR001 利率上行55.4bp 至1.8%，DR007 上行10.1bp 至2.0%，R001 上行54.5bp 至1.9%，R007 上行1

　政策明确研究建立容量补偿机制，重视煤电资产的价值重估机会；推动绿电交易机制衔接，绿电需求有望扩大。 　　摘要： 　　政策明确研究建立容量补偿机制，重视煤电资产的价值重估机会。据中国电力网，3 月5 日，国家发改委在第十四届全国人民代表大会第一次会议上做《关于2022 年国民经济和社会发展执行情况与2023 年国民经济和社会发展计划草案的报告》（简称“报告”）。报告提出： 　　做好能源资源安全保障，提升电力生产供应能力，加强各类电源特别是煤电等可靠性电源建设；具体措施包括：研究建立发电侧容量补偿机制，深入推进煤炭

数字经济转债全梳理 　　经统计，涉及数字经济概念的转债合计22 只，共涉及到计算机、通信、传媒、轻工、机械和纺织服装等行业。从价格来和溢价率来看，截至2023-03-10，收盘价在150 元以上的转债有5 只，其中太极、贵广等近期受益于信创、ChatGPT 等行情，价格较高，溢价率已压缩至0%左右，与正股走势几乎一致；近期新上市的恒锋转债和声迅转债受益于上市时的新券行情，维持了较高的溢价水平。 　　从评级来看，数字经济转债评级普遍较低，其中评级为AA+的转债有2只，评级为AA 的转债有4 只，其余16 只转债评级均在AA-及以下；从债券余额

3 月6 日-3 月10 日资金面先宽后紧，同业存单利率开始回落，债市整体走强。 　　资金面由松转紧，央行地量逆回购。 　　资金面在前四个交易日宽松，周五开始转紧。本周前四个交易日资金面延续上周的宽松局面，DR001 在1.2%-1.7%之间，DR007 在1.8%-2.0%，周五DR001上行至1.81%，DR007 升至2.03%。 　　央行地量逆回购，持续回笼资金。本周央行逆回购投放量大幅下降，前四个交易日逆回购单日规模不足100 亿元。本周央行逆回购投放320 亿元，到期10150亿元，净回笼9830 亿元。 　　银行同业存单发行规模创年内新高，国股行流动性较为充裕。

　　电商： 　　京东全年净收入首破万亿，上线“百亿补贴”拉动消费增长。3月9 日，京东集团发布了2022 年四季度及全年业绩，全年净收入突破万亿元人民币，在过去三年新增加了29 万就业岗位。 　　2022Q4 京东集团净收入为2954 亿元人民币，全年净收入10462亿元人民币，同比增长9.9%，Non-GAAP 净利润达到282 亿元人民币，同比增长64%，大幅超出市场预期。2022 年，在行业面临挑战的环境下，京东依旧完成了全年降本增效、高质量增长的目标，用户继续保持高质量增长，日均活跃用户数同比双位数增长，零售用户购物频次和用户平均贡献收入（A

投资要点： 　　奥来德光电材料股份有限公司从事OLED 终端材料与蒸发源设备的研发，近年突破封装材料、蒸镀机等“卡脖子”产品。子公司入选国家级“专精特新”小巨人企业。 　　真空蒸镀技术较长时间仍为OLED 主流技术，奥来德具有国内蒸发源100%份额。蒸发源作为进行蒸镀的核心组件，其性能决定蒸镀过程中的镀膜厚度和均匀度，可视作蒸镀设备的“心脏”。2017 年以来，OLED 装备市场成为显示设备市场规模增长主力。公司蒸发源产品2018 年打破国际垄断，开拓市场3 年后，获得100%国内份额。2022 年，公司研制的实验线用小型蒸镀机产品已推

　主要观点 　　行情回顾：上周（03.06-03.10 日），A 股SW 医药生物行业指数下跌1.57%， 板块整体跑赢沪深300 指数2.39pct，跑赢创业板综指0.58pct。在SW 31 个子行业中，医药生物涨跌幅排名第4 位。港股恒生医疗保健指数上周上涨3.89%，跑赢恒生指数1.10pct，在12 个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第11 位。 　　本周观点：医保控费趋势愈发明显，底层创新+全球化型企业有望脱颖而出 　　3 月9 日，国家医保局发布2022 年医疗保障事业发展统计快报，报告显示2022 年我国医保基金累计结余继续增长，集采+DRG 推行力度不断加强；彰显医保

　本报告导读： 　　国内煤焦均有提价，海内外焦煤共振上涨，美国钢卷期货价持续上涨验证海外焦煤下游高景气，国际焦煤价格有望继续上涨；中特估深化国改下，煤企估值有望提升。 　　摘要： 　　国内煤焦均有提价 ，海内外焦煤共振上涨。3 月第二周，北方港Q5500平仓价1143 元/吨(+35 元)，而同期河北开滦焦精煤出厂价2620 元/吨(+50元)，煤焦共振上涨；此外，蒙古国焦精煤进口场地价2180 元/吨(+50元)、澳洲焦煤到岸价381 美元/吨(+4 美元)，海外焦煤价格开启上涨，或因：1）国内需求较为强劲，动力煤北方港库存有所下降，焦煤下游钢铁产