国企板块长期有望迎估值重塑，把握政策导向投资主线国企是中国经济重要组成，然其估值长期系统性低估。分行业来看，少数具备高相对估值的一级行业，其代表个股的经营效率（ROA ROIC）大多优于民企。复盘历史，国企超额收益核心关注：1）盈利弹性；2）内生经营效率；3）现金盈余质量。财报视角关注国改之路，国企（剔除大金融、石油石化）在盈利增速、盈余质量、研发投入、扣非归母净利率与周转率等多项指标上出现改善，国改行动卓有成效。展望未来，多项政策规划助力国资国企或将承担更多发展职能，引导国有资本起到战略安全、产业引领、

春节期间场景复苏超预期,其中婚喜宴、商务宴、农村宴席、大众餐饮都在逐步恢复,环比趋势向好,2 月有望实现更高增长。白酒板块动销恢复良好,高端酒和地产酒春节期间同比持平或增长,次高端4 月前仍有宴席、招商等快速回补。渠道调研反馈,大众品如乳制品、洽洽等受益礼赠消费需求旺盛,部分产品断货,调味品、速冻食品餐饮渠道库存明显下降,春节后补库存需求增多。 投资建议:场景成为关键,先β再α。4 月之前继续全面推荐白酒(高端是基本盘,布局次高端正当时)、啤酒、餐饮供应链、调味品。白酒标的:贵州茅台/五粮液/泸州老窖、汾酒洋河、迎驾老

　我们近期组织了百亚股份现场调研，与管理层就公司经营近况及未来发展规划进行了深入交流。回顾2022 年，我们认为公司在国内疫情散发、行业竞争加剧等影响下仍实现较稳健增长，且下半年业绩逐季度改善，展现公司面对外部环境不利影响下较快的应变调整能力。展望2023 年，我们认为产品升级迭代和渠道优化仍将继续，看好公司向全国市场迈进下的成长前景。 　　评论 　　1、产品端：聚焦自由点卫生巾，产品升级迭代推动毛利率稳中有升。公司专注于个护卫生用品行业，产品包括卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等，其中，主品牌自由点卫生巾贡

本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。 板块整体走势 本周化工板块(申万)上涨3.08%,上证A 指上涨-0,04%,板块领先大盘2.03 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为:三祥新材(+22.98%),南化股份(+18.31%),宝利国际(+16.61%),世名科技(+16.5%),黑猫股份(+15.57%)。跌幅排名前5 的个股分别为:*ST 必康(-11.02%),淮北矿业(-3.77%),新奥股份(-2.94%),广汇能源(-2.94%),华软科技(-2.77%)。此外,本周化工板块(申万)动态PE 为15.50 倍,低于2015 年来的平均PE 46.93%。 化学品价格及价差走势 根据招商基础

随着新能源车产销快速增长,充电桩建设需求持续放量,其中快充桩能大幅减少充电时间,未来渗透率有望提升。直流快充的普及提高了行业门槛,带动相关整桩设备和大功率模块环节的集中度提升。欧美新能源车销量快速增长,充电桩配套明显不足,政策推动下各国加快建设,海外需求显著放量。海外充电桩毛利率较高,国内充电桩企业积极布局出海,部分模块企业产品已供应海外充电桩厂家,海外业务占比高的模块和桩企未来有望持续受益,实现量利双增。 快充趋势下,整桩和模块技术壁垒提高带动行业集中度提升。充电模式是电动车重要补能方式,包括交流慢充模直流

　本周沪深300指数下跌0.95%，申万电力设备指数上涨0.41%，行业跑赢大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第17位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、他电源设备II子板块分别变动-1.48%、3.11%、1.62%、-0.26%、2.62%、0.49%。 　　电动车锂电池板块 　　（1）电动车补贴延续，市场维持高需求 　　工业部等八部门发布《公共领域车辆全面电动化》，目的是提高车辆电动化水平达80%，该举措将提升市场对电动车的需求。近期随着电动车国补退坡，全国多地政府推出相关补贴，延续居民对电动车的购买意愿。国内新老车企纷纷调整电动车价格

　　计算机事件： Chatgpt 持续引爆市场热情，AI、信创、数据要素等细分板块行情轮流演绎。计算机板块热情全面扩散，部分滞涨方向及标的受关注，如银行IT。 　　Chatgpt 持续火爆，AI 行情有望扩散至算力环节。从AI 产业链看，相关方向受益顺序为AI 算法提供商、内容提供商、AI 算力供应商。 　　上周AI 算法及内容提供商的市场表现优异，随着行情扩散，下周AI主题行情有望延伸至算力方向，包括AI 芯片、云算力提供商等，相关标的如寒武纪、景嘉微、铜牛信息、青云科技、数据港等。 　　计算机行情扩散，关注滞涨方向银行IT。银行IT 细分多

　本周化工板块表现：本周（1 月30 日-2 月3 日）上证综指报收3263.41，周跌幅0.04 %，深证成指报收12054.30，周涨幅0.62%，中小板100 指数报收7992.03，周涨幅1.70%，基础化工（申万）报收4442.64，周涨幅3.85%，跑赢上证综指3.89pct。申万化工7 个二级子行业中均涨幅为正，33 个三级子行业中全部涨幅为正。本周化工行业391 家上市公司中，有351 家涨幅为正。涨幅居前的个股有康普化学、江瀚新材、美瑞新材、三祥新材、新瀚新材、国立科技、世名科技、黑猫股份、皖维高新、永和股份。本周康普化学涨幅32.4%，公司主营业务包括铜萃取剂、新