中国民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组。领导小组组长由民航局主要领导担任，成员包括了相关主要业务部门。领导小组主要承担贯彻落实党中央、国务院决策部署，研究确定推进通用航空和低空经济发展重点工作安排，协调解决跨部门、跨央地问题等任务。下一步，民航局将聚焦发展规划编制、航空器适航审定、市场监管、飞行运营监管、飞行服务保障、飞行服务调度平台建设及安全监管体系建设等开展工作，促进通用航空和低空经济安全有序发展。我们认为：低空经济作为新质生产力典型代表之一，未来产业趋势逐步明晰，顶层设计是重要驱动，机制清晰保障实施推进。

　　民航法修订草案二审稿，专设“发展促进”章节。特别建议关注：第二百二十二条：国家鼓励发展通用航空，加快构建通用航空基础设施网络，培育通用航空市场。县级以上地方人民政府应当根据本地区发展实际，采取措施支持通用航空产业发展。第二百二十三条：国家采取措施优化低空空域资源配置，推动建设民用低空飞行相关服务监管平台，建立健全适应低空经济发展要求的适航审定、飞行管理等制度和标准，拓展应用服务领域，促进低空经济发展。我们认为通过立法层面发展促进，对通用航空和低空经济的健康有序发展是重大制度保障。

　　自2024 年1 月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布19篇深度，覆盖11 家重点公司，分别是：

　　万丰奥威：A 股低空经济龙头标的，我们持续看好公司通航+eVTOL 双轮驱动，收购Volocopter 资产效应被明显低估。

　　西锐：全球通航制造龙头，我们预计2025 年业绩保持30%+增速，对应当前PE 仅12 倍出头，明显低于可比公司。

　　宗申动力：主业业绩高增长，传统主业与新兴产业高景气共振，看好宗申航发无人机系统核心环节具备领先的量产能力。

　　应流股份：公司布局“航空发动机+燃气轮机+核能新材料+低空经济”四大未来战略级方向。

　　英搏尔：与亿航成立合资公司深度介入eVTOL 生产领域、与亿维特、广汽高域等均有战略合作。

　　莱斯信息：持续看好公司成为低空数字化领域的“一超”， 公司陆续中标低空项目，全国化布局不断推进。

　　四川九洲：切入低空飞行检测领域形成商业闭环，围绕低空新基建在物流领域打造软硬结合样板工程。

　　深城交：深圳低空数字化领军企业，立足改革前沿。

　　国睿科技：军贸东风起，低空万象新。持续强调军贸方向，重视雷达，公司是雷达军贸核心标的。

　　四创电子：聚焦低空安防保障体系建设战略清晰，我们预计“军工-低空-可控核聚变”三条线索交相作用形成催化。

　　中信海直：低空通航运营端代表性企业

　　华创交运|低空60 指数：本周微跌0.1%，全年上涨6.9%。1、指数表现：7 月4 日，华创交运|低空60 指数为133.82 点，周微跌0.1%。全年累计表现：华创交运|低空60 指数上涨6.9%，作为比较，沪深300 指数全年上涨1.2%，Wind全A 指数上涨6.2%，创业板指上涨0.7%。2、个股表现：周涨幅前三，四创电子（9%）、纵横股份（7%）、国睿科技（6%）。周跌幅前三，西域旅游（-7%）、国轩高科（-5%）、孚能科技（-4%）。全年累计看，涨幅前五分别为：航天南湖（125%）、西锐（111%）、应流股份（62%）、国轩高科（52%）、国睿科技（44%）。

　　风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。