本周板块行业行情回顾：本周（6月30日-7月4日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.20%，位列第28位：沪深300指数涨跃幅为1.54%。

　　本周（6月30日-7月4日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：

　　航运（1.68%）、港口（1.04%）、公路货运（0.76%）、高速公路（0.71%），跨境物流（0.65%）公交（0.64%）仓储物流（0.21%），铁路（-0.65%）快递（-1.33%）、航空机场（-2.30%）。

　　航空机场基本面跟踪：运力恢复情况来看，2025年5月，我国主要上市航司中，国航、南航、东航、海航、吉祥、春秋的月度国内ASK较2019年同期恢复率分别达到151.48%、117.10%、122.48%、88.18%、117.21%、168.12%；月度国际及地区ASK较2019年同期恢复率分别达到92.06%、94.44%、111.33%、74.71%、272.01%、78.31%

　　油价及汇率：截至2025年7月4日，布伦特原油价格报收68.30美元/桶，周环比+2.25%，较2024年同比-21.88%，较2019年同比+7.90%：截至2025年7月4日，人民币兑美元价格报收7.1535，周环比升值0.13%，较2024年同比贬值0.32%，较2019年同比贬值4.12%。

　　机场：客流量恢复情况来看，2025年5月，我国主要上市机场中，白云机场、上海机场、首都机场、深圳机场的月度国内旅客吞吐量较2019年同期恢复率分别达到124.18%、120.18%、82.03%、129.76%：月度国际及地区旅客吞胜量较2019年同期恢复率分别达到90.57%、100.20%、91.52%、109.93%。

　　航运港口基本面跟踪：截至2025年7月4日，SCFI报收1763点，周环比-5.27%，同比-52.77%：CCFI报收1343.点，周环比-1.92%，同比-33.23%分航线来看，CCFI美东航线报收1377点，周环比-8.83%，同比-16.78%；CCFI美西航线报收1084点，周环比-10.54%，同比-32.22%；CCFI欧洲航线报收1694点，周环比+3.27%，同比-45.17%：CCFI地中海航线报收2284点，周环比-0.90%，同比-34.04%。

　　油运：本周截至2025年7月4日，BDTI报收945点，周环比+0.02%，同比+0.80%；BCTI报收535点，周环比-5.69%，同比-14.71%。

　　干散货运：本周截至2025年7月4日，BDI报收1436点，周环比-5.59%，同比-28.95%；分船型来看，BPI报收1520点，周环比+2.01%，同比-3.06%；BCI报收1855点，周环比-16.44%，同比-46.79%；BS1报收1081点，周环比+7.14%，同比-19.15%。

　　公路铁路基本面跟踪：铁路：2025年5月，铁路客运量实现4.06亿人，同比+12.60%；铁路旅客周转量实现1,373.51亿人公里，同比+7.63%；铁路货　　运量实现4.40亿吨，同比+0.63%；铁路货运周转量实现3080.61亿吨公里，同比+2.22%。

　　公路：2025年5月，公路客运量为9.85亿人，同比-2.48%；公路旅客周转量为444.73亿人公里，同比-0.10%；公路货运量实现36.81亿吨，同比+1.70%；公路货运周转量实现6745.95亿吨公里，同比+1.79%。

　　快递物流基本面跟踪：快递：2025年5月，快递行业实现收入1,255.50亿元，同比上升8.20%；快递业务量173.20亿件，同比上升17.20%。5月快递业务单价为7.25元/件，同比下降7.62%。

　　投资建议：航空板块层面，进入2025年，伴随国际航班加速增班趋势延续，叠加“924”一揽子政策出台后内需提振，2025年民航出行需求有望进一步释放。供需格局优化叠加油汇价格向好，几重因素边际改善下，票价市场化空间进一步打开，航司有望迎来量价齐升局面，盈利水平或进一步增厚。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。

　　机场板块层面，当前机场板块对于免税协议重签扣点率下降的悲观情绪基本已被pricedin。未来国际线客流恢复仍将为机场板块主要看点。同时，一揽子政策驱动下，宏观经济及内需消费进一步复苏，也为2025年商业板块客单价提升提供了动力。枢纽机场免税协议修订情况及有税商铺招租进展还需再关注，虽未来免税扣点