行情回顾

　　过去一周(2025/06/30~2025/07/04），申万汽车行业上涨0.10%，表现弱于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第25。细分板块涨跌幅：过去一周(2025/06/30~2025/07/04），摩托车及其他涨幅最大，汽车零部件跌幅最大。摩托车及其他上涨5.09%，商用车上涨1.49%，汽车服务上涨1.10%，乘用车上涨0.43%，汽车零部件下跌0.73%。

　　核心数据

　　数据跟踪：

　　1）行业总量：据中汽协数据，2025 年5 月汽车销量约268.6 万辆，环比约+3.7%，同比约+11.2%。

　　2）车企端：据乘联会数据，2025 年5 月，比亚迪、吉利和长安零售销量位列前三，分别约29.3 万辆、20.5 万辆和13.5 万辆，份额分别约为15.2%、10.6%和7.0%。其中吉利汽车、长安汽车分别同比约+65.7%、+41.4%。

　　3）周度数据： 据乘联会数据，2025 年6 月1-30 日，全国乘用车市场零售203.2 万辆，同比约+15%，环比约+5%；全国乘用车厂商批发247.3 万辆，同比约+14%，环比约+7%。

　　4）原材料： 据iFind 数据，截至2025 年7 月4 日，国内电池级碳酸锂价格约为62300 元/吨，较2025 年6 月27 日变化+2%。据iFind 数据，截至2025 年7 月4 日，国内铜价格约为80610 元/吨，较2025年6 月27 日变化0%。

　　行业新闻及公司公告

　　行业新闻：小鹏G7 正式上市，售价区间19.58 至22.58 万元。越南VinFast 第二工厂投产，年产能达20 万辆。北汽蓝谷联合小马智行等伙伴开发Robotaxi。

　　公司公告： 模塑科技、长华集团收到客户定点。英搏尔对香港全资子公司增资。

　　投资建议

　　维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线：

　　1）整车端，以旧换新政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等；

　　2）零部件端，看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链。我们建议关注沪光股份、无锡振华、博俊科技和地平线等。

　　风险提示

　　宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。