市场概况：今日转债缩量下跌，估值环比压缩

　　指数表现：中证转债指数环比下降0.19%、上证综指环比上涨0.02%、深证成指环比下降0.70%、创业板指环比下降1.21%、上证50 指数环比下降0.33%、中证1000 指数环比上涨0.24%。

　　市场风格：小盘价值相对占优。大盘成长环比下降0.92%、大盘价值环比下降0.11%、中盘成长环比下降0.51%、中盘价值环比下降0.12%、小盘成长环比下降0.13%、小盘价值环比上涨0.47%。

　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为644.01 亿元，环比减少14.19%；万得全A 总成交额为12270.67 亿元，环比减少15.64%；沪深两市主力净流出140.42 亿元，十年国债收益率环比降低0.27bp 至1.64%。

　　转债价格：转债中枢下降，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为123.00 元，环比昨日下降0.22%。其中偏股型转债的收盘价为165.24 元，环比上升1.17%；偏债型转债的收盘价为113.99 元，环比下降0.21%；平衡型转债的收盘价为123.63 元，环比下降0.07%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比31.06%，较昨日环比上升0.43pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比35.11%，较昨日下降1.06pct；收盘价在100 元以下的个券有2 只。价格中位数为124.56 元，环比昨日下降0.07%。

　　转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为24.84%，环比昨日下降0.29pct；整体加权平价为93.82 元，环比昨日上升0.20%。偏股型转债溢价率为5.74%，环比下降0.32pct；偏债型转债溢价率为94.85%，环比下降0.85pct；平衡型转债溢价率为17.77%，环比下降0.70pct。

　　行业表现：今日正股行业指数上涨占比过半，共计17 个行业上涨。A 股市场中，涨幅前三位行业为公用事业（+1.87%）、房地产（+1.68%）、轻工制造（+1.52%）；跌幅前三位行业为煤炭（-2.04%）、医药生物（-0.97%）、通信（-0.77%）。

　　转债市场共计21 个行业下跌，跌幅前三位行业为传媒（-0.68%）、汽车（-0.59%）、商贸零售（-0.55%）；涨幅前三位行业为公用事业（+0.71%）、轻工制造（+0.56%）、计算机（+0.49%）。

　　(1) 收盘价：大周期环比-0.08%、制造环比-0.16%、科技环比-0.14%、大消费环比-0.26%、大金融环比-0.19%。

　　(2) 转股溢价率：大周期环比-0.84pct、制造环比-0.9pct、科技环比-0.17pct、大消费环比-1.2pct、大金融环比-0.84pct。

　　(3) 转换价值：大周期环比+1.22%、制造环比+0.55%、科技环比-0.05%、大消费环比+0.33%、大金融环比+0.39%。

　　(4) 纯债溢价率：大周期环比+0.062pct、制造环比-0.24pct、科技环比-0.26pct、大消费环比-0.29pct、大金融环比-0.25pct。

　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。