3 月7 日，第十四届全国人民代表大会第一次会议举行第二次全体会议，会议结束后“部长通道”采访活动中住建部部长倪虹接受采访，针对2023 年住建工作如何“稳中求进”、对房地产市场企稳回升的信心以及如何抓好城市更新工作，回答了媒体记者提问。 　　【中指观点】 　　1、稳支柱、防风险、惠民生，三个方面落实2023 住建工作“稳中求进”稳支柱 　　房地产作为国民经济的支柱产业，倪虹部长明确指出稳住房地产一要因城施策、精准施策、一城一策，大力支持刚性和改善性住房需求。我们理解就是针对不同人群、不同区域、不同物业类型落

　　对过往政策的态度：从“各部门各地方认真落实房地产长效机制，房地产行业快速扩张、价格过快上涨、房地产市场泡沫化的势头得到了遏制”可以看出，过去房地产调控政策起到了积极效果，也反映出监管部门对长效机制的建立和完善给予了高度认可。 　　去年底以来地产政策逻辑及效果分析：需求端政策手段包括降低房贷利率、降低首付比例，目前绝大多数城市的首付比例政策下限已经达到全国底线；供给端落实“金融16 条”、“三支箭”、“保交楼”资金。从效果来看，随着去年底防疫政策的优化，政策效果将逐步显现，疫后市场信心正在加快恢复

　　事件：公司发布2022 年报。2022 年，公司实现营业收入239.54 亿元，同比增长29.56%，归母净利润10.90 亿元，同比增长75.87%。 　　量跌价升天然气贸易收入维持高增。2022 年全球气价高企，高价抑制国内下游需求，公司全年LNG 销量同比下滑27%，但受益于终端售价上涨及公司强大的转售能力，天然气贸易收入达125.68 亿元，同比高增27%。公司凭借“海气+内陆”完善的产业链布局，强化资源配置及顺价能力，LNG 单吨毛差同比提升，归母净利润增速超过营收增速。 　　公司已构建“海气+陆气”双资源池。波动较小的LNG 长协及自产LNG 逐渐成为

　上周楼市整体环比略降，同比大幅提升，各线城市中，二线城市同比涨幅最大，环比降幅最小。其中南京环比上涨幅度超过50%，武汉同比涨幅最大，为90.7%。库存总量环比下降，南京降幅最大，为1.3%。整体供求较上周走低，宅地成交量倍减，整体均价环比下滑，宅地均价降近八成。出让金总额降逾九成，茂名收金8.4 亿领衔。房企融资类型以超短期融资券为主，房企拿地城市集中在成都、温州、茂名、芜湖等城市。 　　政策：两会强调有效防范化解优质头部房企风险，支持刚性和改善性住房需求。河南省、南京、雄安新区等4 地区优化商贷或公积金调控措

　　事件：2023年3月 6日TCL 中环公布了最新的硅片价格，新推出N 型110μm 硅片，210/182 报价分别为8.02/6.14 元/片，价格低于P 型150μm 硅片，210/182 报价分别为8.20/6.22 元/片。 　　投资要点 　　薄片化是HJT 特有的降本项，助力充分受益NP 硅片同价：（1）HJT采用低温工艺和板式镀膜设备，结合链式吸杂等工艺目前硅片厚度显著薄于PERC 和TOPCon 且有更大的硅片减薄潜力：PERC 硅片理论极限150 微米，TOPCon 理论极限厚度130 微米，HJT 量产片厚逐步切换120微米，理论极限80 微米，此次中环推出110 微米N 型硅片意味着更薄硅片产业

行业方面,受益于汽车扶持政策、刺激消费举措及新能源汽车的快速发展等,2022 年以来车企销量及盈利水平整体上行,行业景气度连续两年实现提升,其中新能源汽车市场增长明显;预计2023年初期相关购车补贴政策的退坡将对汽车的需求市场带来一定不利影响,但疫情影响消除带来的经济反弹或将刺激汽车产销量进一步恢复; 发行方面,2022 年,银行间市场共发行车贷ABS 产品45 单,发行规模2,181.79 亿元,同比分别下降13.46%和17.20%,发行规模在银行间市场信贷资产证券化中占比为61.34%,首次位居第一;其中绿色车贷ABS 发行快速增长; 发行利率方面,2022 年发

2月权益市场陷入震荡格局，板块轮动明显加速，但转债表现普遍不及正股，估值持续压缩。从权益市场来看，前期市场强复苏的预期尚未得到数据验证，政策层面似乎并无对经济强刺激的意愿，海外紧缩预期再度抬升，内外部因素的阶段性逆转使得市场陷入调整，缺乏明确主线，行业轮动加速。而机构转债仓位已在高位，在赚钱效应缺乏的背景下增量资金不足，也带来了转债估值的压缩。 　　展望3 月，权益市场可能仍将维持一段震荡期。但考虑经济活动的复苏仍在持续，待基本面实质性企稳后，市场有望回归升势，我们认为2023 年市场的机会仍然大于风险。

　　海外市场：2月以来，美国零售和核心资本支出较强，服务业回暖，终端通胀降温放缓，美联储加息终点预期抬升，长短期美债收益率均大幅上行，美元明显反弹。随着“鹰”派政策预期大部分被消化，后续衰退担忧仍可能再次出现，长短期美债收益率倒挂可能加大，美元短期可能步入偏强震荡。欧元区制造业偏弱，服务业偏强，终端通胀居高不下，随着利率水平抬升，欧央行政策态度稍转“鸽”，欧元兑美元有所走贬。预计欧央行短期仍维持较大幅度加息，这能一定程度对冲来自美元的压力，欧元兑美元短期可能偏弱震荡。日本制造业承压而服务业向好，终