上周机械设备上涨3.1%，跑赢大盘4.1 个百分点 上周，机械设备行业上涨3.1%，跑赢沪深300 指数4.1 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括锂电专用设备（6.4%）、机床工具（6.1%）、仪器仪表（5.9%）、激光设备（5.3%）、其他自动化设备（5.0%）。 　　1 月我国制造业PMI 为50.1%，重回扩张区间 国家统计局数据显示，1 月我国制造业PMI 为50.1%，较前值上升4.1pct；PMI 新订单为50.9%，较前值上升7.0pct；PMI 产成品库存为47.2%，较前值0.6pct。随着国内感染高峰结束，叠加假期因素，1 月我国制造业景气度快速回升。海外方面，1 月美

国内：真实春运不差，节后消费不弱 　　（1）节后消费不弱：春节后一周（1 月30 日-2 月5 日），全国消费指数环比回落-13.1%，达到2022 年11 月均值的159%。春运返程复工复产，消费活动重回一线城市，一线、二线、三四线分别为2022 年11 月同期的144%、166%、159%，其中深圳改善较为明显。 　　（2）消费场景：超过2022 年同期的120%。我们跟踪了购物、旅游、餐饮、电影等一系列重要消费场景，覆盖2500+购物场景、2000+旅游景区的客流量和周边拥堵指标。旅游：春节后一周，旅游景区客流量环比回落19.0%，达到2022 年春节同期的155%；购物：

汽车线束是汽车的神经与血管,是汽车的重要组成部分,承载着汽车动力与信号的传输。汽车线束主要由线缆、包裹材料以及连接器(端子)三部分组成。当前汽车线束行业集中度高,海外供应商掌握绝对主导。随着新四化发展,汽车线束迎来新的增长引擎,同时随着自主品牌崛起,国产替代也将具有较大空间。 汽车线束为安全件,供应商体系相对封闭,国产厂商机会大 汽车线束主要由三部分组成,分别为线缆、包裹材料以及连接器(端子)。汽车线束工作运行环境复杂,需要满足耐热性、耐磨性、阻燃性、弯折性等要求。整车制造商尤其是国际知名品牌通常实行高标准、严

年报收官稳健，开门红成果丰硕 　　业绩：上市银行基本面总体稳健，区位优势仍是重要线索。从目前发布的业绩快报来看，上市银行在四季度疫情冲击的影响下，基本面仍然稳健，总体业绩增速和资产质量与三季度末持平，体现出干净资产负债表加持下强大的抗压能力。其中尤以拥有区位优势的城农商行表现更佳，在区域经济率先恢复、信贷供需两旺环境下，业绩增速仍在提升，资产质量继续改善。 　　开门红：1 月信贷增长势头强劲。在节前信贷工作座谈会要求信贷投放适度靠前发力的指导下，各家银行纷纷在节前已加速了信贷投放节奏，结合疫情影响消

　　一周市场回顾：上周传媒（申万）指数整体上涨3.8%，同期沪深300 指数整体下跌0.95%，板块跑赢沪深300 指数4.04%，位列所有板块第4 位。截至周五，传媒（申万）指数市盈率为34.68，低于历史均值42.17（2015 年至今）；当前传媒（申万）板块相比沪深300 估值溢价率为182.84%，低于历史估值溢价率均值219.56%。 　　行业事件：1）两个月用户破亿，ChatGPT 引发AI 投资热。在ChatGPT 推出仅两个月后，它在2023 年1 月末的月活用户已经突破了1 亿，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。2）谷歌急投押注ChatGPT“最强竞品”。 　　Al

距离2022 年末债市调整时间未过多久,但负面情绪冲击已然退却。不同于利率市场与权益市场明显的股债跷跷板现象,信用市场走出独立行情,其中既有风险退却等客观因素,也有板块利差超厚吸引配置盘入场等主观因素影响。在逆势上涨的过程中,不同信用板块、等级和期限的走势也有一定分化。孰涨孰跌、收益率走势如何、未来风险在哪等问题将是本文关注的重点。 信用板块走出独立行情,逆势上涨。自2022 年末债券市场开始调整以来,股债跷跷板现象就开始显现,节前权益市场“节节高升”,而利率市场略显暗淡;节后权益市场表现不及预期,利率市场则表现亮眼

　中期上涨行情未终止建议逢低加仓 　　周一指数低开震荡，个股跌多涨少，以ChatGPT 为首热点题材继续活跃，汉王科技6 连板，科创板海天瑞声、云从科技双双涨停，为兔年首批翻倍的个股。充电桩受利好消息刺激早盘冲高，信创概念股冲高回落，北京数据特区概念盘中发酵，国资云、东数西算等板块也有不错表现，有色金属、医药医疗、光伏、芯片等方向跌幅居前。今日收盘，沪指跌0.76%，深成指跌1.18%，创业板指跌1.4%；两市收涨个股近1800 只，收跌个股近3000 只；两市成交额合计8747 亿元，较上个交易日降低399 亿。技术面看，各大指数农历新

行情回顾:上周,汽车板块上涨5.7%,沪深300下跌1%。估值上,截止2 月3 日收盘,汽车行业PE(TTM)为30 倍,较前一周上涨7.4%。 投资建议:受补贴政策退出以及春节假期影响,1月新能源乘用车零售预估36万辆,同比增长1.8%,环比下降43.8%,近期特斯拉带头降价,导致消费者观望情绪较浓,从而影响终端需求有效释放。1月进入业绩预告披露期,30-31日申万汽车行业约70 多家公司披露年报业绩预告,其中20 家公司归母净利润同比提升,40 余家归母净利为正。此外,特斯拉连续降价、老车改款与新车上市将有望推动销量继续快速增长,今年在产业链降本逻辑下国内本土产业