上周机械设备上涨3.1%，跑赢大盘4.1 个百分点

    上周，机械设备行业上涨3.1%，跑赢沪深300 指数4.1 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括锂电专用设备（6.4%）、机床工具（6.1%）、仪器仪表（5.9%）、激光设备（5.3%）、其他自动化设备（5.0%）。

    　　1 月我国制造业PMI 为50.1%，重回扩张区间

    国家统计局数据显示，1 月我国制造业PMI 为50.1%，较前值上升4.1pct；PMI 新订单为50.9%，较前值上升7.0pct；PMI 产成品库存为47.2%，较前值0.6pct。随着国内感染高峰结束，叠加假期因素，1 月我国制造业景气度快速回升。海外方面，1 月美国ISM 制造业PMI 为47.4%，较前值下降1.0pct，持续下降且已连续3 个月低于荣枯线。摩根大通全球制造业PMI 为49.1%，较前值回升0.4pct，但仍连续5 个月低于50%荣枯线。

    　　2022 年全年我国制造业利润总额同比下降13.4%

    2022 年1-12 月，我国制造业利润总额下降13.4%，降幅与前值持平。其中，石油开采业利润总额累计增长109.8%，增速较前值下降3.3pct；煤炭采选业利润总额累计增长44.3%，增速较前值下降2.7pct。固定资产投资方面，2022 年1-12 月，我国制造业固定资产投资增长9.1%，增速较前值下降0.2pct。其中，石油开采业固定资产投资累计增长15.5%，增速较前值上升3.0pct；煤炭采选业固定资产投资累计增长24.4%，增速较前值下降2.2pct。

    　　投资建议

    　　短期看，随着国内感染高峰结束，叠加假期因素，我国1 月制造业PMI大幅回升至扩张区间，且去年四季度制造业利润总额增速也维持平稳，反映出制造业当前正处于筑底转复苏阶段。与此同时，去年12 月我国企业中长期贷款累计增长19.8%，保持自去年4 月以来的回升趋势，表明企业融资端或已率先复苏，未来通用自动化行业需求有望回暖。而随着地产支持力度不断加大，行业供需有望逐渐好转，叠加基建投资维持高水平、出口增长以及低基数等因素，今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望维持增长。

    　　此外，我国光伏、动力电池终端需求维持高景气，相关产业链各环节投资热度不减，光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。