横店东磁发布2022 年年报，公司实现收入194.51 亿元，同比增长54.28%；归属母公司净利润16.69 亿元，同比增长48.98%。其中，2022 年4 季度实现收入53.26 亿元，同比增长47.95%，环比增长11.99%；归属母公司净利润4.61 亿元，同比增长96.29%，环比增长12.33%。 　　事件评论 　　光伏方面，2022 年公司组件销量约4.4GW，电池外销约3.72GW，电池、组件单位盈利逐季提升，2022Q4 经营层面电池+组件单位盈利或超2 毛。2023 年底公司将达到14GW电池（宜宾6GW TOPCon 电池预计2023Q3 投产）+12GW 组件（连云港新增5GW 组件）产能。展望2023 年

　　ESG 评级体系持续发展，多样性提升。ESG 评级机构包括研究机构、市场机构、专家学者，目前国内ESG 评级体系包括Wind、华证、商道融绿、润灵环球、社投盟、央财绿色金融院体系等，Wind ESG 评级体系数据点综合性占优；华证评级体系通过大数据技术赋能，本土化能力强；商道融绿体系具备议题凝练化、评级精简化的特征；润灵环球以ESG 风险管理能力为核心。 　　不同评级标准下，A 股制造业公司ESG 评级相关性较强，制造业重点企业各维度得分均优于全A 制造业企业。我们选取电力设备、汽车、机械设备、轻工、家电、军工六个一级行业作为制

业绩持续高质量增长。公司发布2022 年年报，营业收入3549.4 亿元，同比增长8.3%，营收增速9 年新高。其中服务收入3193.5 亿元，同比增长7.8%。EBITDA 为990 亿元，同比增长3.0%，EBITDA 占主营业务收入比为27.9%。归母净利润为72.99 亿元，同比增长15.8%。光缆资产预计净残值率由3%调整为0%，此调整增加公司2022 年固定资产折旧额约23.5亿元，影响2022 年归母净利润约7.7 亿元。 　　移动ARPU、移动用户数双增长，C 端业务规模价值双提升。移动出账用户数达到32270 万户，同比增加558 万户；移动ARPU 达到44.3 元，属三大运营商中唯一连续

　维信诺是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，专注OLED 事业20 余年，具备较强的技术优势和客户优势，公司2022 年市场份额为6.8%。 　　公司实现了全球最高165Hz 刷新率的技术性能，与荣耀、小米、OPPO、VIVO、中兴、努比亚、华米等品牌客户保持良好密切的合作关系，顺利导入多家品牌客户的高端产品，头部客户份额持续提升。公司2022 年市场份额为6.8%，位居国内第二。公司OLED 业务收入近3 年CAGR 为54.69%，资本支出/折旧摊销处于历史较低水平，随着良率和产能爬坡，业绩有望进入释放期。 　　高端OLED 产品渗透率持续提升，

　2 月以来同业存单表现持续偏弱，特别是在中长债总体震荡，信用还显著走强的环境下，存单利率持续攀升，1 年AAA 存单从1 月末的2.57%持续攀升至3 月6 日最高的2.75%。那么为何存单持续偏弱，后续会改善吗？ 　　2 月以来，存单显著走弱是以下几方面因素叠加的结果： 　　一是信贷投放比较强。1 月社融口径新增人民币贷款同比多增7326 亿元，2 月信贷可能仍然较强，从票据利率来看，票据利率持续回升，高于去年同期，从企业信贷需求来看，2 月BCI 企业投资前瞻指数为62.96，较1月大幅增加，指向企业投资意愿明显修复，企业贷款可能继续走强

　　基本面：聚氨酯专业制造商，下游应用广，需求偏传统。公司2003 年成立，总部位于山东淄博，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO 其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售，同时承接塑胶跑道等体育场地工程的施工。注重技术创新，保证多个细分领域领先地位。公司研发团队成功研制出TDI 单体含量小于0.10%、硬度、拉伸强度、回弹等性能可调以及高回弹、耐酸碱、慢凝胶等技术指标的弹性体产品，解决TPU 挤出、薄膜、热熔胶等产品存在晶点、不熔物等问题，开发出高环保性、机械强度高、耐候性优异、耐黄变性优异、施工简单的铺装材料产品等。公

　　销售跟踪：根据中国指数研究院数据，2 月重点跟踪的70 个城市有47 个披露了全月销售数据，销售面积和销售额环比分别上升42%和23%，同比分别上升38%和33%，由于2023 年春节在1 月而2022 年春节在2 月初，数据会略有一定影响，如果与2022 年3 月相比则销售面积和销售金额基本持平。 　　各类城市表现大方向与全国一致，大部分城市销售环比和同比都是上升，二线及以下城市反弹力度大，销售面积和销售额环比、同比增速都在4 成以上，一线城市持平或略有下降。具体的，一线城市销售面积环比下降16%、同比下降7%，销售额环比下降18%、同比持

　看好信创及AI引领的计算机板块估值轮动修复： 　　1、行业信创快速推进，关注三条投资线索：基础硬件，建议关注神州数码、纳思达、中国长城、中科曙光；基础软件，建议关注中国软件 、诚迈科技、太极股份、海量数据、东方通、宝兰德；应用软件，建议关注金山办公、用友网络、泛微网络。 　　2、AIGC带动一轮大级别科技革命，关注AI相关公司、上游算力及下游应用。 　　3、关注政府数字化、军队安全、工业软件、第三方支付等板块估值轮动修复机会。