政策与资本双轮驱动红利资产的时代配置机遇：新国九条“加大对分红优质公司的激励力度”的相关要求刺激分红意愿，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》有力支撑红利长期配置需求，在政策与资本的双轮驱动下，红利ETF 规模持续保持稳定增长。

　　红利资产利差护城河解锁复利超额的科学投资方案：1）5.6%股息率VS 1.7%国债收益：

　　在低利率环境下，红利资产的类固收属性及确定性溢价持续凸显。当前十年期国债收益率已下行至1.7%的历史低位，传统固收资产收益率空间收窄，而中证红利指数股息率仍维持在5.6%的相对高位，配置性价比显著提升。2）复利效应带来显著超额：中诚信红利价值全收益实现了308.71%的累计超额收益，单年度超额收益达到4.75%。

　　在样本股准入环节设置双重财务安全阀：新华中诚信红利价值指数在样本股转入环节，纵向维度要求企业具备连续三年进行分红，且近两年支付率达标的持续分红记录，横向维度实施再融资依赖度筛查，剔除近四年再融资规模超过分红总额的"伪高股息"企业，从源头保障股息回报的真实性和可持续性。

　　构建了"1+4"复合防御因子模型：新华中诚信红利价值指数以高股息率为核心锚点，叠加低估值、低波动、低Beta、低换手四大防御维度，形成多因子动态平衡机制。这种"高股息打底+多维度降波"的配置策略，在保持股息收益弹性的同时显著降低组合波动，为机构投资者打造兼具收益确定性与抗周期波动的战略配置工具。

　　新华中诚信红利价值指数：发布于2024 年1 月5 日，指数以2011 年12 月30 日为基日，以1000 点为基点。1）编制方案上，指数通过两大进阶优势重塑红利价值指数；2）重仓银行、交运等行业，大盘风格构筑低波护城河；3）拥有比主流宽基指数更高的股息率和更低的估值；4）红利价值指数的抗跌性强、波动率低，在长期复利效应下相较主流宽基指数超额显著。

　　华富新华中诚信红利价值指数（023746.OF）：华富新华中诚信红利价值指数是华富基金发行的一只以新华中诚信红利价值指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%为基准的基金。基金经理为张娅、李孝华。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，争取实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，当前管理费、托管费分别为0.50%、0.10%。

　　风险揭示与声明。本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。本报告仅对基金历史业绩进行分析，不代表对基金未来资产配置情况的预测；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐；投资者阅读本报告时，应结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解指数编制规则、样本股变化、历史表现等综合因素可能对指数走势、基金产品业绩产生的影响；本报告内容仅供参考，投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息。