关注板块边际改善预期，本土企业产能及现货优势有望促其加速融入全球民航及燃机供应链。据航空工业集团公众号，今年上半年，航空工业集团各单位聚焦首责主责主业，高质量完成“双过半”，为实现全年目标打下坚实基础。据中航工业官网，原中国兵器工业集团有限公司党组书记、董事长程福波已出任中航工业党组书记、董事长。近期观察到部分航空航发企业加速融入全球民航及燃机供应链，本土企业产能及现货优势明显。例如，据航宇科技7 月4 日公告，近日与某国际商用航空发动机领域客户签署长协，将于2025～29 年向公司采购总金额约合3.2 亿元的航发锻件产品；据航亚科技6 月30 日公告，公司与赛峰现有合作项目份额稳定，预计今年向国际其他战略客户及国内航发、燃机客户交付的产品都会增长，收入结构会逐步改善；据派克新材公众号，派克新材与西门子能源在无锡举行战略合作签约仪式，双方将在未来三年持续开展合作，业务规模将累计达数千万欧元。

　　新质力政策支持力度加大。新华社1 日文，习近平主持召开中央财经委员会第六次会议强调，推动海洋经济高质量发展，要加强顶层设计，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济；要提高海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量，培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业。此外，低空经济、商业航天板块有望加速发展。中国民航报5 日文，民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，下一步将聚焦发展规划编制、航空器适航审定、市场监管、飞行运营监管、飞行服务保障、飞行服务调度平台建设及安全监管体系建设等开展工作，促进通用航空和低空经济安全有序发展。

　　优选：（1）景气扩张方向一：内需+军贸需求景气提升，关注国睿科技、中航沈飞/中航西飞、洪都航空、中航成飞、航天电子、航天南湖、北方导航、中兵红箭、菲利华、佳驰科技；（2）景气扩张方向二：军工AI 驱动信息化智能化升级，建议关注全产业链相关配套，关注睿创微纳、复旦微电/紫光国微/成都华微（电子联合）、中科星图（计算机联合）、海格通信、铂力特（机械联合）、中国海防、七一二、航天电器、陕西华达、鸿远电子、国博电子（电子联合）、臻镭科技、振华风光、火炬电子、新雷能等。（3）景气扩张方向三：民航产能外溢和大飞机&商发自主可控机遇，关注航亚科技、中国动力、航发动力/航发控制/航发科技、中航高科/光威复材、中航机载、隆达股份、中航重机、航宇科技、华秦科技、图南股份、钢研高纳、航材股份、昊华科技、润贝航科等。

　　风险提示：装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。