周度行情回顾

　　2025 年06 月29 日至07 月4 日，上证综指上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。其中申万电力设备上涨1.99%，较沪深300 跑赢0.45pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌5.76%/-0.86%/1.63%/0.82%。

　　重点板块跟踪

　　亿纬锂能：6 月30 日消息，亿纬锂能向港交所提交上市申请，独家保荐人为中信证券。此次IPO 募集资金将主要用于公司匈牙利项目建设、马来西亚项目第三期建设、营运资金以及一般企业用途。据申请书介绍，亿纬锂能匈牙利项目已开工建设，预计将于2027 年投产，规划产能为30GWh。计划生产的主要产品为动力电池，主要为46 系列大圆柱电池。项目地址战略性位于主要汽车客户的工厂附近，以便更好地满足客户需求，从而巩固公司与该等客户的长期战略合作关系。

　　投资建议

　　光伏：近期光伏行业“反内卷”行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管。当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量。中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素。建议关注前期回调充分、α 明确的硅料、玻璃、电池片环节，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。

　　风电：我国风电产业链国产化率超90%、核心部件自给自足，在上游材料稀土永磁、风电零部件及整机等方面在全球具有很强竞争优势。

　　2025 年是国内海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链，整机建议关注金风科技，海缆建议关注东方电缆、中天科技，管桩建议关注大金重工，零部件细分建议关注盘古智能。

　　新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。

　　风险提示

　　政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。