1.重点行业和产品情况跟踪

　　政策明确破除“内卷式”竞争，农药等周期底部的相关行业有望景气回升。7 月1 日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议，会议强调纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7 月3 日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，强调要深入学习贯彻习近平总书记关于新型工业化的重要论述，坚决落实中央财经委第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署，聚焦重点难点，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。行业“反内卷”的政策导向有望给供给过剩、产能无序增加的周期底部行业带来扭转预期的可能，有望在短期内提升行业的景气度。

　　草甘膦价格继续上涨，库存大幅下降。草甘膦工厂水剂、颗粒剂订单充足。本周华中、华东部分工厂低负荷运行，其余企业维持正常开工，现货供应略显紧张。截至7 月6 日，草甘膦价格为25301 元/吨，较上周价格上涨503 元/吨；毛利为2640.2 元/吨，较上周上涨562.3 元/吨。截至7 月6 日，草甘膦周度产量为1.1 万吨，较上周持平；草甘膦周度库存量为3.61 万吨，较上周减少0.35 万吨。

　　2.核心观点

　　民爆行业：“十四五”收官在即，行业整合加速；雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等项目有望拉动内需增长；“一带一路”战略持续推进，有望带动民爆企业开拓海外需求。建议关注：

　　易普力、江南化工、广东宏大、国泰集团和凯龙股份等。

　　超高分子量聚乙烯UHMWPE：UHMWPE 纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。

　　建议关注：同益中。

　　农药：行业景气度底部回升，如果未来孟山都退出市场，草甘膦等相关产品或将面临供给冲击。建议关注：兴发集团、扬农化工。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。