【通信】通信行业周观点：前瞻通信行业中报，继续关注AI 算力和绩优股市场关注token 的增长，token 数量在文本生成领域是衡量AI 工作量的重要参考指标，在图像和视频生成领域，内容创作过程中的运算强度远超最终输出token 数。重视推理需求增长趋势，代理式AI 有望成为推动AI 发展新阶段的核心驱动，在探索规模化AI 商业化应用的道路上，算力资源仍然是AI创新的主要瓶颈，大厂自研Asic 芯片成为算力芯片供给的重要补充。

　　【固定收益】信用周报20250706：如何挖掘科创债ETF 发行带来的机会？

　　同时纳入沪深基准做市信用债ETF 和科创债指数的成分券机会和风险并存。

　　同主体科创债指数成分券估值收益率多低于普通债，建议关注同主体非成分券的利差压缩机会。科创债ETF 成分券利差低点或向下突破20bp。

　　【食品饮料】食品饮料行业周报（2025/7/7）：白酒板块企稳，食品关注业绩催化

　　白酒首推贵州茅台，推荐泸州老窖、山西汾酒。大众品推荐三条主线，一是业绩增长有望超预期的确定性龙头，关注农夫山泉；推荐伊利股份，关注蒙牛乳业；关注燕京啤酒、珠江啤酒。二是新品类持续渗透的机会，关注百润股份、会稽山、古茗、H&H 国际控股。三是部分估值低位、但存在改善预期的标的，关注绝味食品、安井食品、甘源食品。

　　【有色金属】有色金属行业周报（2025.06.30-2025.07.06）：反内卷政策催化，钢铁板块迎产能出清与价值重估机遇

　　中央财经委员会第六次会议召开，释放国家层面“反内卷”政策新信号，钢铁板块迎产能出清与价值重估机遇。