短期：订单原材料弹性。预计公司目前单月稳态产能13 亿包（测算22H1销量49 亿包），受益竞对提价，核心客利订单增加，份额替代有望加速。同时，3 月核心原材料铝/聚乙烯/白卡纸价格同比下滑32%/27%/17%（公司原纸采购以食品白卡为主，市场价波动供参考），考虑原材料占营业成本比例90%+、铝/聚乙烯/白卡占原材料采购90%+，成本回落贡献的利润弹性可期。 　　长期：收购纷美包装28%股权，产业整合提速。 　　纷美基本情况：目前纷美产能300 亿包，预计新巨丰产能180 亿（2023 年底达280 亿包），同时考虑2022 年8 月纷美对意大利Alternapa

　　关注流感疫情传播情况。从北美数据来看，美国流感阳性病例感染情况以及流感重症住院率均比往年情况更加严重（CDC系统的累计住院率高于自2010-2011年以来以往每个季节第45周观察到的住院率）。 　　从国内流感疫情来看，样本流感病例阳性数量显著高于去年同期。 　　流感疫苗需求弹性较大。从批签发数量来看，22年行业内批签发量约为7300万支，其中四价流感疫苗占比约在7成左右，与21年整体趋势类似。从渠道预估需求数据来看，23年整体需求预计为7000-8000万人份左右。但22年疾控中心大部分资源均忙于新冠疫苗接种以及疫情影响，造成流

　　2023 年3 月5 日，新华社刊发了李克强总理的政府工作报告。本文中，我们希望通过梳理政府工作报告的内容，来寻找政策未来的趋势和走向。 　　从政府工作报告的表述中，我们看到和计算机行业相关的很多政策方向是和上年的中央经济工作会议是一脉相承的，其中重点值得关注的是信创和数字化两个大的方向： 　　（1）信创：2023 年国产化和自主可控的相关表述被列入到了当年工作目标中，这是2022 年未涉及的部分。而此前，2022 年的中央经济工作会议中，信创相关主题也是重要的新增内容，同时2 月第二十届第三次中央政治局集体学习中，也重

2023 年2 月欧洲八国新能源车销量11.5 万辆，同比上升51.7%，环比上升36.5%。 　　2023 年2 月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计11.5 万台，同比上升51.7%，环比上升36.5%，渗透率达到20.2%。 　　英国：收紧电动汽车优惠政策。2 月新能源车销量为1.7 万辆，同比上升12.8%，环比下降35.5%，渗透率22.9%，同比下降2.7 个百分点。 　　法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。2 月新能源车销量为5.5 万辆，同比上升137.9%，环比上升120.6%，渗透率23.2%，同比上升2.7 个百分点。 　　挪威

　　A 股市场综述 　　周三（03 月08 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后小幅震荡，沪指在3263 点附近获得支撑，随着通信、半导体、互联网以及航天军工等成长行业的轮番走强，提振股指企稳回升，尾盘在权重股反弹的带动下两市股指震荡走高，沪指全天基本围绕3275 点小幅波动。创业板市场周三小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。 　　后市研判及投资建议 　　周三A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，受到恒生指数早盘震荡下挫的影响，两市股指早盘跳空低开后小幅整理，沪指在3263 点附近获得支撑，随着通信、半

传媒行业3 月研究框架。Chatgpt 带动的产业热度仍在持续提升，据智东西3 月2 日报道，OpenAI 开放ChatGPT API，价格为1k tokens/$0.002，等于每输出100 万个单词，价格2.7 美金（约18 元人民币），比已有的GPT-3.5 模型便宜10 倍。此外，OpenAI还推出了基于large-v2 模型的Whisper 官方API。Whisper 是OpenAI 去年9 月发布的开源自动语音识别（ASR）模型。开发者可用该功能来转录或翻译音频，费用为每分钟0.006 美元。我们认为，AIGC 将有望成为内容创新发展的新引擎，未来关注相关应用场景和商业模式变化，重点关注以下方向：Chatgpt 相关

　2023 年1-2 月，中国出口增速（以美元计价）同比-6.8%，预期值-8.3%，较前值上升3.1 个百分点；进口增速（以美元计价）同比-10.2%，预期值-3.8%，较前值下滑2.7 个百分点，贸易差额1168.8 亿美元。虽然中国出口增速仍处于下滑区间，但是下降速度较前期有所放缓，同时读数略高于市场预期。这与1-2 月PMI 的新出口订单快速回升相吻合。对此我们认为： 　　疫后出口回补和出海“抢订单”策略或是出口略超预期的主要原因。疫情冲击明显深化了2022 年底中国出口的下滑区间。但2023 年开年以来，国内疫情形势稳定，上年末受疫情影响积压的外贸

　3 月5 日，第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕，国务院总理李克强作政府工作报告，对过去一年和五年的各项工作进行回顾，并简述了2023 年各领域的重点工作建议，其中房地产相关内容延续了去年12 月中央经济工作会议的部署，重点提及防风险和支持住房需求等方面。