LTPO 综合性能优越，有望成为手机OLED 主流方案。作为LTPS 和IGZO结合的TFT 驱动技术，LTPO 同时结合这两大流派优点，能够实现更高电荷迁移率、稳定性和可扩展性，在寿命、亮度、分辨率和低功耗等方面具有与生俱来的竞争力。自2020 年三星GalaxyNote20Ultra 首次搭载后，苹果iPhone13 Pro 系列、华为MateX5 等旗舰机型相继采用。根据Omdia数据，2024-2031 年LTPO OLED 出货量复合年增长率达8%，2031 年智能手机领域出货量将增至5.2 亿片。根据Wise Guy Reports 预测，LTPOOLED 市场规模将从2023 年的317.5 亿美元增至2032 年的2250 亿美元，年均增速达27.7%。尽管当前受限于LTPS 与IGZO 工艺协同的良率问题成本较高，但随着技术成熟与产能释放，其正从智能手机向智能手表、平板电脑等领域拓展，逐步成为OLED 显示技术的主流方案。

　　国产LTPO OLED 快速追赶，下游屏厂份额提升提振国产全产业链。韩系厂商在OLED 领域起步较早，凭借先发优势与技术积累，此前一直保持较高的市场份额，但全球OLED 产能正呈现向中国大陆加速转移。根据Omdia数据，中国大陆OLED 产能面积由2018 年的143 万平方米上升至2023年的1722 万平方米，年平均增长率高达58.6%，产能占比从2018 年的10.5%提升至2023 年的45.7%。2024 年上半年，中国面板公司占全球智能手机OLED 面板出货份额的50.7%，首次实现对韩国的超越，位居全球第一。LTPO 方面，根据亚威资讯援引韩国经济日报内容，2023 年及之前LTPO OLED 市场还是韩国的独角戏。三星显示和LG Display 的LTPO OLED市场占有率在2023 年第一季度达到95.7%，但今年第一季度下降到71.8%。同期，BOE、CSOT、维信诺等中国企业的占有率从4.3%扩大到27.8%。据韩国媒体报道，京东方目前正在接受为定于今年下半年发布的iPhone 17 Pro 供应面板的审批。除京东方以外，国内天马、维信诺等多家公司均在进行OLED 生产线的建设。在产业链布局上，我国已有多家企业在进行相关材料与设备的开发，但与国外领先国家OLED 产业相比仍有待完善。若此次京东方顺利突破苹果高端OLED 显示供应，有望为国产OLED产业链打开进一步发展空间。

　　投资建议：建议关注国产OLED 产业链上下游环节，包括面板厂商、OLED材料、OLED 设备、模组及玻璃基板等。

　　风险提示：客户突破不及预期；竞争格局加剧；地缘政治风险；宏观经济波动风险。