摘要：

　　恺英网络“BEYONDGAMING”线上发布会，展示AI+IP 新布局。6 月30 日，恺英网络以“BEYONDGAMING”为主题举办线上AI 科技与IP 生态发布会，首次集中展示游戏业务外的AI+IP布局。发布会分为AI 与IP 两大篇章，推出SOON、暖星谷梦游记、DPVRAIGlasses、EVE，以及《拾元立方》《百工灵》《岁时令》《热血年代》等内容，涵盖AI 大模型、AI 潮玩、AI 应用、AI 眼镜、以及传统文化数字化、短剧内容等领域，向大家展示了公司在游戏领域之外，凭借IP 和AI 产品开拓创新的多元战略布局。

　　巨人网络联合三大国产大模型，《太空杀》推出全新AI 原生玩法。6 月27 日，巨人网络旗下社交推理游戏《太空杀》上线全新AI 原生玩法“残局对决”，联合阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包三大国产大模型，打造游戏行业首个“多用户与AI 智能体混合对抗” 的创新竞技机制。基于PvPvE

　　（PlayervsPlayervsEnvironment）架构，构建了一个“真人玩家vsAI智能体vs 真人玩家”的三方智能竞技格局，这不仅是《太空杀》AI 原生玩法的重要升级，也是国产大模型在游戏场景落地应用的前沿探索。

　　投资建议：在数字经济与人工智能融合发展的趋势下，布局游戏开发、智能硬件及情感交互赛道的AI 领域，通过IP 生态深耕文化数字化，构建虚实共生的数字生活新生态。具备“技术+内容”双轮驱动能力的企业，有望实现从单一业务向多元化生态的转型升级，其成长潜力值得关注。建议把握传媒板块两条主线。①AI技术在游戏和影视产业的应用正快速落地，成为降本增效的重要手段，看好两个产业长期价值。建议关注巨人网络、神州泰岳、恺英网络、腾讯控股、心动公司、吉比特、网易、上海电影等。

　　②关注IP 产业链公司，IP 商业化正在推动新消费格局，头部公司通过IP 创新运营和全球化布局，实现了业绩的大幅增长。建议关注泡泡玛特、布鲁可、阅文集团等。维持传媒行业“推荐”评级。

　　风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。