事件：公司发布2022 年业绩快报公告，2022 年公司实现营业总收入53.89 亿元，同比增长4.58%，实现归母净利润5.36 亿元，同比增长6.07%，实现扣非归母净利润4.97 亿元，同比增长8.03%。 　　优化产品结构，深耕经销渠道，紧跟整装趋势，22 年收入稳定增长。公司2022年全年实现营业收入53.89 亿元，同比增长4.58%；归母净利润5.36 亿元，同比增长6.07%；扣非归母净利润4.97 亿元，同比增长8.03%。针对不断变化的外部环境，公司始终坚持围绕战略和全年经营目标，调整优化产品结构、深耕经销渠道、紧抓整装业务势能，制定积极主动、快速响

　　投资要点 　　市场大幅回落。上证综指报收3,230.08 点，周涨幅-2.95 %，成交金额18,455.44亿元；深圳成指11,442.54 点，周涨幅-3.45 %，成交金额23,227.07 亿元；上证50 指数2,636.39 点，周涨幅-4.98 %，成交金额2,829.54 亿元；沪深300指数 3,967.14 点，周涨幅-3.96 %，成交金额11,672.56 亿元；中证1000 指数6,798.30 点，周涨幅 -2.43 %，成交金额8,627.54 亿元； 创业板综指2,863.10 点，周涨幅 -1.40 %，成交金额8,985.41 亿元。本周市场大幅回落，权重指数的回落是主因，参与者情绪基本回落，基金仓位均值稳定。整体来看，美元

　行情回顾 　　上周（2023.03.06 -2023.03.10）沪深300 指数下跌3.96%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合下跌4.49%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌5.25%/3.13%/5.10%。 　　年初至今，沪深300 指数上涨2.47%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合上涨0.81%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨2.80%/上涨2.62%/下跌2.97%。 　　估值方面，截至3 月10 日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约42.30X，处于3 年19.61%分位值。 　　核心观点 　　三八美妆消费仍偏弱，头部国货α突显。今年三八节作为

　上周亮点 　　2023 年3 月6 日，和铂医药宣布巴托利单抗治疗全身型重症肌无力（gMG）III 期试验取得积极研究结果。该关键临床研究旨在确认巴托利单抗在治疗中国gMG 中的疗效及安全性，III期临床试验结果达到主要研究终点及关键次要研究终点，同时治疗总体上安全且耐受性良好，未发现新的安全性信号，这是首个在中国gMG 人群中被证实有效且安全的抗FcRn 疗法，也是巴托利单抗在全球范围内首个关键性临床试验积极结果。 　　重症肌无力（MG）是一种神经肌肉疾病，由针对突触后膜上乙酰胆碱受体、肌肉特异性激酶或其他乙酰胆碱受体相关蛋白

大盘整体微降，商贸零售板块小凡下跌，餐饮旅游板块下跌。商贸零售板块指数本周下跌3.31%，表现强于沪深300 指数（下跌3.96%），弱于创业板指数（下跌2.15%）；餐饮旅游板块指数本周下跌5.85%，表现弱于沪深300 指数和创业板指数。本周度子板块相关观点：1）电商：相比线下零售在消费者体验与成本效率上均具备整体优势，线上渗透率将持续提升，看好行业长期发展，首推拼多多，推荐京东、阿里巴巴、唯品会。2）零售：重点推荐洪九果品，3月13 日将进入港股通。3）本地生活：本地生活市场空间广阔，线上化率仍低，具备广阔成长空间和高成长性

2 月母猪存栏环比-1.8%、连续4 个月环比下滑，后周期关注非瘟疫苗研发进展；内外粮价景气高企，转基因变革渐近。建议布局低位养殖龙头和研发型育种龙头。 　　生猪：猪价底部震荡，2 月母猪存栏环比-1.8%。截至3 月10 日，全国猪价15.6 元/公斤、周环比下降1.3%。根据涌益咨询数据，2 月母猪存栏环比-1.8%、连续四个月环比下滑，猪价短期或仍有一定压力，或进一步压制行业补栏积极性，预计未来数月母猪存栏或延续下滑趋势。我们认为，短期供给压力仍在，而上半年消费或季节性回落，猪价或底部震荡；中期受母猪产能恢复较慢以及疫情管控放松

　事件：3 月12 日公司发布1~2 月主要经营数据公告。公司预计1~2 月实现经营性净利润8.6 亿元左右，同比增长约14%；实现归母净利润8.2亿元左右，同比增长约70%。2022 年1~2 月公司利润基数较高，今年1~2 月的归母净利润高增长反映了公司近期经营情况较为强势。 　　1~2 月经营性净利润的增长反映公司近期经营情况较为强势：2022 年的1~2 月是公司年内经营情况较好的两个月份，利润基数较高。而2023 年1 月居民刚刚从疫情“二次冲击”之中恢复，线下商圈客流量普遍不高。 　　因此我们认为2023 年1~2 月公司经营利润的增长，或一定程度上反

报告关键要素 　　2023 年3 月9 日，平安银行发布2022 年年度业绩报告。 　　投资要点： 　　2022 年营收同比增长6.21%，归母净利润同比增长25.26%：收入端，利息净收入同比增长8.14%，手续费净收入同比下滑8.63%。ROE12.36%，同比上升1.51 个百分点。 　　2022 年重塑资产负债经营，净息差2.75%，小幅下行4BP：资产端，生息资产收益率4.83%，同比下降12BP，其中贷款收益率5.9%，同比下降19BP。从贷款内部结构看，企业端贷款收益率下行，主要受LPR 下行，落实金融支持实体经济等政策因素的影响，而个人贷款端的下行，主要是增加了对持证抵