投资要点

    　　市场大幅回落。上证综指报收3,230.08 点，周涨幅-2.95 %，成交金额18,455.44亿元；深圳成指11,442.54 点，周涨幅-3.45 %，成交金额23,227.07 亿元；上证50 指数2,636.39 点，周涨幅-4.98 %，成交金额2,829.54 亿元；沪深300指数 3,967.14 点，周涨幅-3.96 %，成交金额11,672.56 亿元；中证1000 指数6,798.30 点，周涨幅 -2.43 %，成交金额8,627.54 亿元； 创业板综指2,863.10 点，周涨幅 -1.40 %，成交金额8,985.41 亿元。本周市场大幅回落，权重指数的回落是主因，参与者情绪基本回落，基金仓位均值稳定。整体来看，美元加息预期进程再度提升，美元指数回升，对于核心资产的估值压力加大。

    　　权重资产表现不佳，中小市值成为市场的支撑力量。美元指数的反复也是经济活动的正常体现，对于情绪的波动宜理性看待，只是美国的金融风险提升，值得谨慎。国内两会胜利闭幕，短期的事件驱动因素将有所减弱，不过国内经济恢复良好，市场支撑基础较好。因此也不宜过于悲观，市场目前仍是震荡格局。

    　　交易机会有所减弱。市场大幅回落，整体机会减少。从个股涨幅看，涨幅较大的个股仍主要以半导体、通信为主，跌幅较大的主要是前期涨幅较大的个股。从主题指数看，半导体相关和卫星通信相关等板块活跃，跌幅前列的概念板块则主要是基建和消费类板块。从行业看通信行业一枝独秀，建筑材料、汽车等行业表现较弱。虽然交易机会减弱，但是旧主题转弱的情况下，新的主题，半导体相关概念有所活跃。这也体现了市场的博弈特征，板块的轮动主要是以涨跌幅为基础。消费和基建受制于美元指数的压力较大，科技依然是市场交易机会的主流，只是从高位的数字信息切换到电子半导体。两会结束后，新的政府管理层预计仍将在安全领域加大力度，产业安全、国防安全等等政策预期值得期待，因此我们仍可关注半导体、军工和国企改革等板块动向。市场的交易性质未变，虽然机会有所减少，只要情绪未大幅回落，交易机会仍可把握，只是结构化的特征将更加明显，把握难度加大。

    　　等待情绪回稳。整体来看，市场调整，再回震荡区间，市场震荡的格局维持。美元指数的反复依然是市场主要的干扰因素，不过国内经济恢复预期较好，相对影响较小。硅谷银行事件是个案对于国内影响不大，但也是美国加息影响的表现，对于美国的货币政策将有一定影响。从机会上看，市场情绪回落，同时，未来会议政策的预期减弱，市场交易机会也减弱，因此市场短期将趋于谨慎，当然市场整体风险也不大，从策略上看，不悲不喜等待情绪的回稳。