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  • 比音勒芬(002832):精准客群差异定位 运动轻奢高质量成长

    客流、场景、气温带动需求回暖,差异化细分定位优势凸显公司卡位优质细分赛道,精准满足中产阶级消费,销售网络覆盖全国核心商圈、高铁站、机场等交通枢纽。对标海外复苏节奏,中高端品牌弹性较大;我们认为伴随商务活动恢复,叠加气温带动换季,中高端商务休闲服饰需求有望显著增长,进店客流有望持续改善。   全渠道布局+精细化运营,继续看好三四线高端消费前景公司在一二线城市以直营为主,低线城市设立加盟店。同时积极布局新零售渠道,与电商平台深度合作,将线下优质VIP 客户进行线上引流,通过线上线下融和提供更优消费体验。  

  • 债市生态进化论系列之十:企业债划归证监会影响几何?

     3 月7 日,《国务院机构改革方案》公布,其中提到“强化资本市场监管职责, 划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责, 由中国证券监督管理委员会统一负责公司(企业)债券发行审核工作”。   平安观点:   企业债的典型特征是基本对应项目且违约率低当下我国信用债市场呈现三头监管的格局。证监会、发改委、央行三个独立的部门分别负责监管公司债、企业债和协会债三个类型的债券,进而导致三者在交易市场和托管机构方面都存在差异。目前企业债规模已经很低,仅2.1 万亿,占比8%。   企业债的第一个特征是:募集资金绝大多

  • 晨光股份(603899):核心业务修复正在途中 长期不改成长本色

     传统业务终端动销环比改善,全年表现值得期待23 年1/2 月终端动销平稳复苏。受部分学校延后教学新课程影响,部分文具需求或延后释放,叠加渠道2 月动销回暖后库存水位普遍较低带动补库需求提升,看好3 月终端动销进一步向好。线上渠道维持亮眼增长,根据晨光文具公众号23 年开学季在美团外卖平台晨光品牌门店订单量周环比+39%。我们预期23 年公司传统业务良好修复,原因主要为:1)二胎政策放开后首批二胎儿童预计今年9 月入学带来增量文具需求;2)持续重点发力本册等重点品类;3)书写工具产品持续升级;4)儿美办公专业渠道开拓。  

  • 大丰实业(603081)投资价值分析报告:文体装备固根本 运营服务谱新章

    随着疫情管控放开和宏观经济开始逐渐修复,文体旅产业景气度加速回升。政府和企业加大文体场馆和景区建设投入,有望为公司带来更多项目订单,支持主业稳健增长。此外,公司积极转型文体场馆和文旅项目的运营服务,实现产业布局多元化与商业模式转变,有望打开长期增长空间,带来业绩估值双击。   我们预计公司2022~2024 年归母净利润为2.91/4.73/5.86 亿元,根据分部估值法和DCF 估值法测算结果,给予公司目标价21 元/股,首次覆盖给予“买入”   评级。    公司概况:品牌优势突出,财务状况稳健。大丰实业是集文体旅创新科技和赋能

  • 2022年财政政策回顾及2023年预算解读:财政正常化大幕如何开启?

    3 月6 日,财政部发布《预算草案》,今年财政定位是什么?政策重点有何变化?对经济影响有多少?本报告通过梳理2022 年财政政策,及今年预算情况,试图回答上述问题。   风险缓和、经济逐步复苏后,财政正常化如何开启?1)2023 年财政政策如何定调?今年政府工作报告可以抽离出三个核心关键词:风险缓和、政策聚焦、目标合理,在风险压力缓和、政策更针对性扩内需背景下,政策以超出去年稳增长力度的必要性也相应降低。而《预算报告》立足的国内经济背景也是“2023 年国内经济有望总体回升”。财政对于可持续的要求更为突出,新增“加强

  • 软件与服务点评报告:机构改革组建国家大数据局 数字经济建设层级再提升

      2023 年3 月7 日,根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案,组建国家数据局。   负责协调推进数据基础制度建设,统筹数据资源整合共享和开发利用,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等,由国家发展和改革委员会管理。   事件评论   国家大数据局综合原定各部委职能,全盘统筹数字经济建设。议案提出,将中央网络安全和信息化委员会办公室承担的研究拟订数字中国建设方案、协调推动公共服务和社会治理信息化、协调促进智慧城市建设、协调国家重要信息资源开发利用与共享、推动信息资源跨行业跨部门互联互

  • 折叠屏手机专题:出货量逆市增长 增量组件迎新机遇

    平安观点:   智能手机出货疲软,折叠屏手机逆市突围。自2016 年之后,全球智能手机出货量开始持续下探,当前全球经济下行压力持续加大,下游消费需求疲软,叠加手机创新边际减弱且产品同质化严重,智能手机行业步入存量替换阶段,2022 年全球智能手机出货量同比下降11.3%至12.1 亿台。在此背景下,折叠屏手机实现逆市增长,成为整个低迷消费电子行业的细分增量市场,2022 年全球折叠屏手机出货量同比增加64%至1490 万台,预计2023 年将同比增加52%至2270 万台。   主流安卓厂商纷纷压码折叠,前进步伐不止。折叠屏手机是安卓高端机型

  • 财富通每日策略

     后市展望:   周三指数继续震荡休整,两市量能明显萎缩。开盘三大指数集体低开,随后指数在低位宽幅震荡,午后延续震荡走势,尾盘有所拉升,最终沪指跌0.06%,创业板跌0.26%,北证50 跌0.32%,恒生科技跌2.35%。个股板块跌多涨少,通信、国防军工、计算机、电子、传媒等板块相对较强;建筑材料、有色金属、石油石化、食品饮料、煤炭等板块跌幅靠前。市场环境方面,两会期间公布了一系列国务院改革方案,包括重新组建科学技术部,加强科学技术部推动健全新型举国体制;中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构;将中央金融管理部门

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