秉承东方光影美学理念的民族高端化妆品企业。20-22年，公司分别实现营收8.82/14.31/16.82亿元，对应同比增速分别为62.33%/17.50%。公司业务可分为MAOGEPING、至爱终生和化妆培训业务，2022年营收占比分别为95.24%、1.76%、2.79%，MAOGEPING 主品牌贡献主要营收。2020-2022 公司分别实现归母净利润1.98/3.27/3.49 亿元， 对应同比增速分别为64.99%/6.60%。公司增长势头良好，经营业绩稳定增长。 行业概况：彩妆行业市场规模快速增长，本土品牌或享有较大发展潜力。根据Euromonitor，中国内地彩妆行业市场规模从2016年的284.6亿元增长至2020

3 月6 日，Robotics at Google、柏林工业大学和Google Research 团队联合发布了PaLM-E，其参数量高达5620 亿。作为一种多模态视觉语言模型（VLM），它集成了控制机器人视觉和语言的能力，可以直接将现实世界的连续传感器模式纳入已经预训练好的LLM 中，在单词和感知（words and percepts）之间建立联系，从而用于连续的机器人操作规划、视觉问题回答和字幕生成等多项具身任务中。 与ChatGPT 相比，它新增了视觉功能。此外，谷歌称该模型还具备一定弹性，能够对周边环境作出适应性反应，应对可能出现的意外状况。 点评：AI 大厂的对战处于白

金股推荐次数多的行业未必能取得超额收益 卖方期待度高、金股推荐次数多的行业，反而在当月表现差、胜率低。 2022 年初以来金股推荐次数中：①推荐股次排名第一的行业，14 个月里仅有2 次表现出超额收益，胜率为14.3%；②推荐股次排名第二的行业，14 个月里有6 次取得超额收益，胜率为42.9%；③推荐股次排名第三的行业，14 个月有5 次取得超额收益，胜率为35.7%。整体看，推荐股次最多的行业，在当月的表现极大概率不如市场整体水平。 行业胜率与金股推荐次数整体成负相关关系 在2022 年初以来的关系对应上：①金股推荐次数多的行业，在当

中证转债指数全周呈现小幅抬升，周三受权益带动出现日内0.61%涨幅，全周指数收于407.81点，涨跌幅收于0.56%。对应万得可转债加权指数与上证指数分别变化0.6%/1.87%，转债指数弱于权益，但转债弹性弱于正股的现象有所缓解。展望后续，我们认为随着两会召开（等待政策指引）、市场正式进入上市公司“静默期”阶段（等待业绩指引）背景下，转债主题交易特点仍将持续，除围绕高频数据变化的复苏板块外，仍可关注交易机会数字经济/国企改革等主题事件刺激。 事件评论 市场回顾：转债弱于权益局面缓解，行情主要围绕政策端对数字经济、国企改革等

美国通胀数据超出预期，加息预期升级。美国2023年1月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.5%，同比上涨6.3%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨6%，CPI、PPI同环比皆高于市场预期。美国1月个人消费支出指数(PCE)同比上涨5.4%，预期5%，前值5%；美国核心PCE物价指数1月同比上涨4.7%，预期4.3%，其中消费者支出创2021年以来最大增幅。综合来看，美国通胀回落不及预期、仍处于高位。 CME利率观察工具FedWatch数据显示，投资者认为美联储将在3月加息至4.75%-5%、5%-5.25%的概率分别为75.3%、24.7%，而1月27日时二者概率为84.2%、0%，市场加息预期升级。 国内

公司于1994 年在海南文昌创立，长期致力于食品饮料金属包装产品的研发、设计、生产和销售。在为客户提供各类食品（奶粉、罐头食品、滋补品、调味品、干果、大米、茶叶、宠物食品等）、饮料（功能饮料、茶饮料、啤酒、乳品饮料、植物蛋白饮料、果蔬汁、咖啡饮品、碳酸饮料、酒精饮品等）产品的包装制品生产的同时，还可提供包装设计、灌装及二维码辅助营销等综合包装服务。 22Q1-3 营收108.64 亿元，同增1.69%；22Q1-3 归母净利润5.43 亿元，同减33.85%。21 年公司营收138.85 亿元，同增20.22%，主要系1）传统三片罐业务稳中有增，饮料罐、

公司发布2022 年年报，2022 年实现营收/归母净利润分别为19.39/12.64 亿元，分别同比+33.9%/+31.9%；4Q2022 实现营收/归母净利润分别为4.49/2.71 亿元，分别同比+5.8%/+9.0%。 点评： 濡白天使快速放量，4Q 营收受疫情影响较大：2022 年，公司溶液类/凝胶类产品分别实现营收12.9/6.4 亿元，同比+23.6%/+65.6%；溶液类/凝胶类产品的销量分别为345.32/73.96 万支，同比+26.8%/+4.7%；溶液类/凝胶类产品的平均单价分别为374.36/862.82 元，同比-2.6%/+58.2%。我们认为凝胶类产品营收大幅增长主要受益于公司高端产品濡白天使放量与宝尼达快速增

2022 年农药行业持续高景气，农药企业归母净利润持续向上。公司深耕二甲戊灵，为该细分市场的龙头企业。2022 年公司经营业绩大幅提升，订单饱满，主要产品的定价有所上升，共实现销售收入7.68 亿元，同比增长45%；实现归母净利润1.53 亿元，同比增长171%。未来公司一方面横向拓展“1+3”布局，开发甲氧虫酰肼、苯唑草酮等新品种创收；另一方面纵向延伸C5 产业链，布局新材料领域打开新的成长空间。 事件 公司发布2022 年年度报告 2023 年3 月8 日公司发布2022 年年度报告，2022 年度公司共实现营业收入7.68 亿元，同比增长44.91%；实现归母