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欧陆通(300870):可转债预案发布 拟募资约8亿元发力充电模块及其他业务领域

时间:2023-03-05     作者:吴老师股票合作【原创】   阅读

  事件:公司披露向不特定对象发行可转换公司债券预案,拟募集资金总额不超过7.88亿元(含7.88亿元),其中4.03亿元拟用于充换电设施的充电模块生产项目,2.70亿元拟用于新总部及研发实验室升级建设项目,其余为补充流动资金。

      完善充电模块战略布局,乘风行业需求释放。充换电设施的充电模块生产项目旨在扩大充电模块产能,实施地点为长三角,拟投资金额为4.03 亿元。在能源转型和双碳背景下,我国和全球新能源汽车渗透率不断增长,充电设施缺口较大,充电桩需求快速释放,充电模块在直流充电桩成本中占比达41%,有望充分受益于行业需求增长,为公司新增产能的消化提供有力保障。长三角新能源汽车产业链迅速发展,逐渐形成以上海为总部、在苏浙皖设制造基地的联动模式。公司现有生产资源主要在珠三角地区,新增长三角产能,把握行业机遇期,进一步完善产业布局。直流桩电压不断提升,工信部装备工业发展中心《中国汽车产业发展年报(2021)》,我国直流充电桩平均功率从2016 年的63KW 提升至2020年的132KW。公司在2022 年末推出自主研发的充电桩63kw 和75kw 液冷模块,以及25kw 和30kw 的双向模块,部分产品采用碳化硅技术设计,推升效率高,并取得欧规、美规EMI/EMC 等证书,产品技术突出,符合充电模块行业趋势。

      增强研发技术储备,把握下游需求机遇。新总部及研发实验室升级建设项目旨在增强公司研发技术储备,丰富产品体系和竞争力,拟投资金额为2.70 亿元。开关电源涉及多学科交叉技术领域,产业集群度高,规模效应显著。公司深耕电源行业,不断延伸产品线,提高产品功率,拓宽应用场景,增强产品附加值和业务成长性,积极把握高功率、智能化、绿色化等发展趋势下的电源产品升级机遇。

      根据中国信通院《数字中心白皮书(2022 年)》,2021 年我国在用数据中心机架规模达520 万架,同比增长30%。随着我国各地区数字化转型的深入推进,数据中心投资力度有望加大,将会带动配套电源产品需求量增长。公司增强相关储备,有望进一步满足客户的精细化、个性化需求,提升市场份额并增加中高端产品占比,有望成为新增长点。

      盈利预测、估值与评级:公司发布可转债预案,拟募资约8 亿元发力充电模块及其他业务领域,充分彰显公司对业务发展的信心。我们维持2022-2024 年归母净利润预测为1.04、2.25、3.74 亿元,对应EPS 为1.02、2.21、3.68 元,剔除股权激励费用影响后归母净利润1.70、2.51、3.84 亿元,维持 “买入”评级。

      风险提示:市场风险;原材料价格波动风险;客户较为集中的风险;次新股风险。

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