核心观点 　　1、政府工作报告提“深化国资国企改革”。传媒（申万）板块共141 家公司，其中有56 家为国企，占比约40%，其中出版、广电国企数量最多，分别为22、12 家，关注中国出版、中国科传、新华网、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒、歌华有线、新媒股份等。 　　2、《数字中国建设整体布局规划》发布，关注：1）数据要素；2）文化数字化；3）数字技术和实体经济融合；4）教育数字化；5）丝路电商。 　　3、OpenAI 开放ChatGPT 模型API，每1 千个token 价格为0.002 美元，大幅降使用成本，有望加速推动海内外AIGC 应用落地。 　　【市

　回顾2022，关于债务管控有哪些表述？ 　　中央层面：（1）防范“处置风险的风险”；（2）推动地方融资平台公司市场化转型；（3）研究完善防范化解隐性债务风险长效机制；（4）严肃追责问责，以强有力的问责形成震慑；（5）严肃查处债务资金管理中的腐败问题。 　　地方层面：各地对于债务管控、化解隐性债务风险的相关表述，方向与中央基本保持一致：在继续强调遏制新增、化解存量隐性债务的基础上，注重隐性债务监管常态化、长效化机制的建立，加强了监管力度，以及对违法行为的查处问责力度。 　　取得成效：（1）部分省市提及完成年度

　最新观点： 　　2023 年年初至2 月28 日我们定义的零售指数为3.56%，跑输沪深300（4.67%），跑赢新零售指数（0.12%），上年11 月后开始的反弹幅度明显优于上述两项指数。零售行业总体表现与PE 变化趋势较为契合，本月PS 和PB 整体保持稳定，但PE 持续下行，低于历史均值水平。当前行业的PE/PS/PB 分别处于2010 年年初至今的2.8%/76.1%/4.3%百分位点，其中PE 仍处于低估值区间，其主要原因在于多家公司由于盈利降至负值且持续未得到改善，加权平均后影响行业整体PE 水平。 　　从政策层面来看，国务院新闻办公室举行农历新年后首场新闻发

在城投债择券策略中，需要重点关注园区平台的选择，尤其是国家级园区平台——其作为城市产业发展、产城融合的驱动力，新旧动能转换之下城市发展的重要能级，通常能够获得区域内资源倾斜以助力发展，故而我们从解读“国家级园区体系架构”出发，开启系列第一篇。 　　什么是“园区”？ 　　园区是一个很大的概念，本质上是一种空间聚集形式，一般由政府集中统一规划指定区域，区域内专门设置某类特定行业、形态的企业、公司等，进行统一管理。 　　我们大致将各种“园区”大致划分为三类：（1）国家级新区；（2）开发区，又可分为国家级开发

核心观点 　　稀土长期上行趋势不改。未来整个节能绿色时代，我们也需要我们整个技术的发展。此外，在数字中国的建设规划下，未来很多领域其实都会产生对于稀土可以预见和不可预见的需求。目前板块估值处于相对低位，在政策红利的加持下，稀土价格稳中有升，整个磁材企业通过稀土产能规模的扩张和产品结构的优化，使得整个产业链的一个利润弹性在逐季环比改善，所以我们认为目前产业链确实是一个投资性价比非常高的环境，我们看好其拥有全球定价权的核心资产价格重估带来的机遇。建议关注相关标的：北方稀土、金力永磁、盛和资源。 　　在

投资要点 　　本周专题：国际运动品牌业绩指引梳理 　　1）Puma：公司预计2023 年收入增长高单位数（汇率中性），EBIT 在5.90-6.70 亿欧元之间（2022 年，EBIT 为6.41 亿欧元）。 　　2）Adidas：公司预计2023 年收入下降高单位数（汇率中性），此预计已经考虑不再能销售Yeezy 产品的情况（降低收入12 亿欧元，降低EBIT5 亿欧元）。 　　3）Nike：公司预计2023 财年（2022.6.1-2023.5.31），收入增长低双位数（汇率中性），预计毛利率下滑2.0-2.5pct。 　　4）VF：公司预计2023 财年（2022.4.1-2023.3.31），收入增长3%（汇率中性），其中

　事件：公司发布2022 年年报，报告期公司实现营收279.37 亿元（同比+21.14%），实现归母净利润44.06 亿元（同比+83.42%）。 　　兼顾多品类发展，成本把控能力突出：报告期公司稳定运行，根据公告，报告期赖氨酸、苏氨酸、色氨酸等饲料氨基酸产品实现营收104.03 亿元（同比+23.35%），主要受益于子公司吉林梅花三期赖氨酸产能释放带来的销量增长以及氨基酸产品价格上涨，此外谷氨酸钠、核苷酸等鲜味剂产品实现营收93.07 亿元（同比+17.01%），主要受益于报告期公司味精产品量价齐增。除此以外，公司兼顾多品类发展，根据公告，肥料、蛋白

　本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。 　　板块整体走势 　　2023 年3 月第一周化工板块（申万）上涨0.45%，上证A 指上涨1.88%，板块落后大盘1.42 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为：美达股份（+17.21%），中国石化（+8.42%），中油工程（+6.87%），兴发集团（+6.58%），鼎龙股份（+6.32%）。跌幅排名前5 的个股分别为：湖南海利（-6.78%），山东赫达（-6.61%），江山股份（-5.97%），新开源（-5.65%），回天新材（-5.21%）。此外，本周化工板块（申万）动态PE 为15.8 倍，低于2015 年