节后首周，反映供需状况的多数高频数据呈改善态势。一方面，有节后复工复产效应带来的季节性因素的影响，多数行业开工率回升，且基建项目的开复工情况好于房建项目；另一方面，疫情快速过峰后，需求端恢复弹性更快，1 月制造业PMI 新订单指数环比升幅高于生产指数，但地产需求相对平淡。

    　　节后疫情对宏观经济的短期影响似乎已经消退，但其引致的“疤痕效应”有可能逐步显现。目前季节性因素的影响刚刚退去，距两会开幕还有1 个月左右时间，基本面和政策均步入观察期，判断经济修复斜率的变化或为时尚早。

    　　节后复工复产加快，带动钢铁产业链开工率回升。百年建筑网的调研结果显示，样本内工程项目复工率为10.5%，节后基建项目开复工好于房建项目。

    　　2 月3 日当周，高炉、焦炉和螺纹钢厂开工率较前值分别回升0.7、0.5 和2.3 个百分点；半钢胎和全钢胎开工率较前值分别涨10.0 和9.4 个百分点。

    　　化工产业链开工率出现分化，纺织服装消费旺季来临带动织机开工率回升。

    　　2 月3 日当周，山东地炼厂和涤纶长丝开工率较前值分别涨0.6 和2.0 个百分点；石油沥青装置开工率较春节前（1 月18 日当周）降4.5 个百分点。

    　　地产需求整体表现偏弱。30 大中城市商品房成交面积周内（1.30-2.4）均值录得29.3 万平方米，较去年农历同期降幅收窄至7.3%。观影消费延续春节假期热度。春节档优质影片的长尾效应明显，全国电影票房周内均值（1.30-2.4）录得34473.7 万元，较农历同期回升4.5%。汽车消费表现相对平淡。1 月27 日当周，乘用车厂家零售较去年农历同期回落15.4%。据乘联会预计2 月新能源车市或出现开门红。

    　　原油价格震荡回落。2 月3 日当周，EIA 库存数据大幅超预期，叠加俄罗斯以超过西方价格上限出口原油数量创历史新高，Dtd 和WTI 原油价格周内均值分别录得82.8 美元/桶和76.1 美元/桶，环比上周分别跌4.6%和5.0%。

    　　猪肉价格低位运行。猪肉平均批发价录得22.6 元/公斤，较春节假期前跌1.4%。节后猪肉消费进入淡季，预计猪价将延续下跌趋势。

    　　冬储背景下螺纹钢持续累库。2 月3 日当周，螺纹钢厂库和社库分别录得318.4 万吨和794.9 万吨，环比上周增加30.6 万吨和121.4 万吨。纺织服装消费旺季来临，织机开工率回升，纺织企业补库需求增加。涤纶长丝库存天数录得21.9 天，前值为19.8 天。

    　　城际出行延续改善态势。2 月5 日当周，百度迁徙规模指数周内均值录得573.7，较2019 年农历同期回升24.2%。航司执行率周内均值录得84.0%，较去年农历同期回升7.0 个百分点。城内出行方面，10 大城市地铁客运量周内均值为497.1 万人次较2019 年农历同期回升5.0%。