本周经济持续复苏持续推进，部分中观指标延续改善。上游资源品领域，建筑钢材成交继续回升，煤炭、水泥、多数化工品价格均上涨；消费服务领域白酒批发价格指数微涨，猪肉、肉鸡苗等价格均上行；信息技术领域部分面板价格上行，PCB 订单量和出货量均有改善；金融地产领域，商品房销售超预期回暖。2 月PMI 录得新高。后续推荐关注受益于地产销售平稳复苏的建材、家居用品等相关产业链以及面板、PCB等需求的改善。

    　　【本周关注】近期商品房销售市场持续回暖，中指研究院发布的1-2 月房企销售情况较大幅度超市场预期。从复苏程度来看，二手房复苏程度大于新房，一线城市商品房销售复苏大于二三线城市。历史数据来看，装修建材块在地产销售回暖期间普遍能取得超额收益，且弹性优于地产板块，一般超额收益能持续到地产销售见顶后2-3 个月；家居用品超额收益一般与房屋竣工面积走势相关度较大，滞后商品房销售约1-2 年的时间。在“房住不炒”的大背景下，地产销售预计进入平稳复苏阶段，推荐关注受益的装修建材、建筑装饰、家居用品等相关产业链。

    　　【信息技术】16GB DRAM 存储器、8GB DRAM 存储器价格下行，64GB NANDflash 存储器、32GB NAND flash 存储器价格与上周持平。2 月份部分液晶板价格月环比上涨，1 月LCD 出货量月同比、环比均下行。1 月北美PCB 出货量、订单量同比降幅明显收窄；日本半导体制造设备出货额同比转负。12 月电信主营业务收入累计值同比继续增长。

    　　【中游制造】本周DMC 价格与上周持平，六氟磷酸锂、电解镍价格下行，锂原材料价格下行、钴产品价格上行。本周光伏行业综合价格指数持平，组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数持平；光伏产业链中硅料、硅片、组件价格下跌。1月挖掘机、装载机销量同比跌幅扩大。本周CCFI 下行，CCBFI、BDI、BDTI 上行。

    　　【消费需求】主产区生鲜乳价格相较周环比下降，猪肉批发价、生猪价格周环比上行，仔猪价格周环比下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利亏损收窄；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格周环比上行，鸡肉价格周环比下行。蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行；2 月双胶纸、铜版纸价格环比持平、同比上行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。

    　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁精粉价格周环比上行，螺纹钢价格、钢坯价格下行；主要钢材品种库存、唐山钢坯库存下行，国内港口铁矿石库存周环比上行；唐山钢厂高炉开工率与上周持平、产能利用率周环比上行。秦皇岛港山西优混平仓价较上周上行，京唐港山西主焦煤库提价较上周持平；焦煤期货结算价、焦炭期货结算价上行，动力煤期货结算价与上周持平。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。全国水泥价格指数上行，浮法玻璃价格旬环比下行。Brent 国际原油价格上行；无机化工品期货价格多数下降；有机化工品期货价格多数上涨，二甲苯、二乙二醇、甲苯、甲醇涨幅居前，PVC、聚丙烯跌幅居前。钴价格上涨，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格下跌，库存多数下行；黄金、白银现货价格下行，黄金、白银期货价格下行。

    　　【金融地产】货币市场净回笼，隔夜SHIBOR 利率较上周上行。A 股换手率下行、日成交额下行。在债券收益率方面，6 个月/1 年国债到期收益率周环比上行，3 年国债到期收益率较上周持平。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。

    　　【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。2 月制造业PMI 指数持续回升。

    　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。