事件：据我们不完全统计，2023 年1-2 月风机招标量为22.26GW，同比+45.41%；其中陆上风机招标量为20.09GW，同比+76.33%；海上风机招标量为2.15GW，同比-44.92%。
公司22 年净利润小幅下滑，全年风电发电量同比高增。根据公司2022 年业绩快报，2022 年公司实现营业收入237.70 亿元，同比+44.95%（调整后）；归属于上市公司股东的净利润70.99 亿元，同比增长10.52%（调整后）。根据公司此前发布的2022 年发电完成情况报告，2022 年公司累计完成发电量483.50 亿千瓦时，同比增长46.2%，其中陆风、海风、光伏、水电、独立储能分别完成发电量226.13/113.35/134.41/9.20/0.41 亿千瓦时， 同比+16.2%/+1240.3%/+41.5%/+17.8%/+272.7%。
22 年海风招标加速，23 公司装机量有望持续放量。根据我们不完全统计，2022 年海风招标量为15.96GW（不含框架协议招标），同比+433.34%，预计23 年海风招标可达20-25GW，海风具备高成长性。目前公司正在推进多项海风项目，包括青州五、七项目、漳浦六鳌海风二期项目等，公司海上风电开发龙头地位稳固，23 年海风发电、并网量有望高增。除此之外，2022年光伏产业链整体价格处于高位，叠加疫情因素一并影响了公司的装机进度，预计2023 年随光伏各环节价格恢复合理位置，光伏新增装机并网有望加速。
投资建议：预计22-24 年公司归母净利润为70.99/89.33/104.23 亿元，同比+26%/+26%/+17%，EPS 为0.25/0.31/0.36 元，维持“买入”评级。
