本报告导读：

    　　本周市场震荡反弹，指数表现大强小弱。展望后市，我们预计本周二启动的日线级反弹还将持续一段时间，这也意味着去年11 月以来的中线反弹行情仍旧在持续中，我们仍然对当前的盘面保持乐观。配置方面，建议前期完成“集结号”和“逢低配置”

    　　之后的中线仓位，以及近期“见兔撒鹰”之后获得短线的仓位，均保持持仓待涨的状态，等待中线变盘信号出现后再行处置；由于到本轮反弹已经运行了4个多月，当前指数位置已然离开低位，因此并不建议客户在当前位置激进追仓。

    　　摘要：

    　　本周（2023-0 2-27 至2023-03-03）行情概况：（1）主要指数：本周市场震荡反弹，指数表现大强小弱，主要指数除创业板指外全部上涨，其中上证指数、上证50 分别上涨1.87%、1.72%，创业板指下跌0.27%。

    　　（2）板块观察：本周行业板块涨多跌少，大数据、大基建央企板块上涨超10%；稀土、光伏逆变器等板块下跌超4%。（3）市场情绪：

    　　两市成交金额保持平稳，股指期货升贴水分化。本周沪深两市日均成交额0.85 万亿元；截至周五，IF、IH、IC、IM 主力合约分别升水0.09%、0.11%、-0.28%、-0.37%。（4）资金流向：两融余额保持平稳，最新余额数据（03 月02 日周四）为1.59 万亿元；融资买入占比为7.86%。本周北向资金净买入66 亿元：计算机、通信、电子、非银行金融净流入居前；基础化工、电力设备及新能源、医药、有色金属流出居前。（5）量化“黑科技”：动态估值布林带模型显示，主要市场指数估值均处于合理区域，其中创业板指估值仍处于底部区域；下跌能量模型显示，市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。

    　　本周行情归因：（1）国资委：研究谋划国企改革深化提升行动。（2）数字中国建设整体布局规划出台，全面赋能经济社会发展。（3）政策效应显现，2 月制造业PMI 升至52.6%。

    　　下周行情展望：本周市场反弹的动力，主要是源自上证50、沪深300等权重指数充分调整后的“技术性反弹”，由于权重指数还未向上突破，因此大盘在当前位置依旧走得不徐不疾。展望后市，在经过之前4 周的下跌以及本周的止跌反弹后，我们预计本周二启动的日线级反弹还将持续一段时间，这也意味着去年11 月以来的中线反弹行情仍旧在持续中，我们仍然对当前的盘面保持乐观。配置方面，建议前期完成“集结号”和“逢低配置”之后的中线仓位，以及近期“见兔撒鹰”之后获得短线的仓位，均保持持仓待涨的状态，等待中线变盘信号出现后再行处置。由于到本轮反弹已经运行了4 个多月，当前指数位置已然离开低位，因此并不建议客户在当前位置激进追仓。

    　　风险提示：疫情反复；俄乌局势发展超预期；宏观政策趋松不及预期；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。