核心观点：本周百强房企销售数据出炉，2 月百强房企销售单月同比增长 11.8%，较上月提升43.6 个百分点，前 2月销售累计同比下降 12.5%，较上月收窄 19.3 个百分点，销售修复明显。同时 2 月 PMI 超预期，经济强劲恢复。

    　　市场回顾

    　　本周重点城市一二手房成交同环比均提升。本周重点城市一手房成交面积为408 万平方米，环比上升7.7%，同比上升15.7%。其中一线城市环比提升30.4%，同比提升17.1%；二线城市环比上升2.0%，同比上升24.7%；三线城市环比上升10.8%，同比下降7.7%。二手房方面， 13 个样本城市本周二手房成交面积216 万平，环比上升6.1%，同比上升100.5%。

    　　百城新增供地面积同比上升，环比下降。本周百城新增住宅供地1103 万平，同比上升133%，环比下降19%。其中一线城市新增供应50 万平，均价13143 元/平；二线城市新增供应433 万平，均价8631 元/平；三线城市新增供应318 万平，均价2372 元/平。

    　　行业要闻：1.2 月，全国100 个城市新建住宅平均价格为16174 元/平，环比持平，同比跌0.06%；百城二手住宅平均价格为15856元/平，环比跌0.01%,同比跌0.96%；（澎湃新闻）2.央行：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持刚性和改善性住房需求，支持新市民住房需求，支持租购并举的住房市场发展，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。（澎湃新闻）行业观点：本周中信房地产指数上涨0.85%，沪深300 上涨1.71%，地产板块跑输大盘。本周百强房企销售数据出炉，2 月百强房企销售单月同比增长 11.8%，较上月提升43.6 个百分点，前 2 月销售累计同比下降 12.5%，较上月收窄 19.3 个百分点，销售修复明显。同时 2 月 PMI 超预期，经济强劲恢复。我们认为在政策宽松及经济恢复背景下，销售复苏具备持续性，优质房企将脱颖而出，看好“三高房企”，推荐A 股：万科A、保利发展、金地集团、建发股份、华发股份、滨江集团，港股：中国海外发展、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、碧桂园。后疫情时代，商业及物管企业的盈利和估值有望修复，推荐A 股：新城控股，港股：龙湖集团、华润置地、华润万象生活、碧桂园服务、万物云。

    　　我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。

    　　风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期。