本期投资提示：

    　　全球原油3 月海运出口新高，淡季不淡充分验证。3 月Kpler 估算海运出口47144kbd，比12 月旺季搞10%，同比上涨17%。

    　　中国需求对原油拉动远高于欧美衰退影响，我们此前俄原油减产对油轮影响由于其他地区替代等原因为正面影响，通过数据端再次得到验证。推荐招商轮船、中远海能。

    　　造船主要预期差，2022 年全球新签订单金额上行，与订单量背离。载重吨口径2022 年新签订单 88 百万载重吨，同比减少36.5%，金额口径2022 年全年新签订单 1282 亿美元，同比增长 8.2%。高附加值船型占比提升，双燃料船占比上行造船附加值提升，船厂手持订单饱满背景下订单金额上行再次验证造船上行周期。推荐中国船舶，关注中船防务、扬子江? 本周克拉克森航运数据：原油继续上涨，成品油回落后基本触底。原油：VLCC 上行17%至60855 美元/天，苏伊士上行7%至77893 美元/天，阿芙拉上涨14%至84766 美元/天。成品油：LR2 回落8%至50236 美元/天，MR 回落23%至24341美元/天。干散：BDI11 个交易日上涨，本周上涨37%至1211 点，好望角TCE 上涨91%至9063 美元/天。

    　　造船：克拉克森新造船就价格指数报164 点基本持平，CNPI 指数上涨3 点环比增长0.3%。造船景气度回暖，现代三湖重工获3 艘LNG 船订单，日本大岛造船获得3 艘卡木萨尔型散货船订单? 集运：SCFI 回落1.6%至931 点，出口预期过于悲观，拼多多、抖音出海有望带动跨境电商需求，关注华贸物流。内贸集运PDCI 指数环比上涨3.4%，内贸船公司近期发布《关于加强胀箱治理的通知》，要求禁止使用夹箱设备夹箱，并公布了其他配套管理措施，内贸超重等问题监管加强，单箱重量下降，TEU 口径内贸集装箱需求有望增加。关注中谷物流。

    　　快递： 1）2023 年快递业务量转暖，高基数下仍有近双位数增长。据交通运输部日度披露数据累计，2023 年1-2 月全国快递揽收业务量171.9 亿件，同比增长约9%，高基数下仍实现近双位数增长。2）中通回应称做空报告毫无依据；顺丰更新股份回购进展。a）3 月3 日，中通快递回应美国做空机构Grizzly Research 报告称，该报告并无依据，其包含许多错误、无根据的推测以及误导性结论和解释。其亦缺乏对中通快递业务模式及财务报告结构的基本了解，缺乏对中通快递公开文件的全面解读。3）快递高质量竞争延续，行业格局改善带来的投资机会越来越近。建议重点关注长期逻辑清晰、中期有望受益宏观经济修复、短期业绩持续改善的顺丰控股，加盟快递板块关注数字化转型顺利、业绩稳健增长的圆通速递，关注持续改善的韵达股份、申通快递，关注港股中通快递。

    　　航空机场：（1）行业：国际航线加速恢复，部分国家将开始迅速加班。韩国已与中国政府就将两国航班恢复到疫情前水平达成一致，各国每周航班额度将增至608 趟次。各家航司将根据旅客出行需求和机场条件，在月内将航班量增至每周200 班以上，并分阶段恢复航班。（2）公司：截止2022 年底，春秋航空/吉祥航空/九元航空/华夏航空等主要民营航司机长/飞机数分别为4.32/4.87/5.57/3.00 人每架，机长数分别同比21 年-8%/-4%/+12%/+21%。（3）投资分析意见：节后重点关注逐步启动的公商务客流。根据航司自身运营特点，各航司今年恢复进度预计有较大差异，东南亚航线占比较高、供给能够最大化释放的民营航司在今年有望率先实现业绩修复。

    　　公路铁路：迁徙规模指数：本周全国居民迁徙规模指数小幅回调，但整体中枢值保持高位，居民出行仍在恢复中。全国范围看，北上广三地迁入指数继续下行，迁出指数维持震荡。铁路货运：本周日均铁路货运量超过1121 万吨，伴随日常消费的复苏，铁路货运量保持上涨态势。高速公路货车通行量：2 月25 日至3 月3 日，全国高速公路货车通行量5168 万辆次，环比上周总通行量增长2.5%。3 月3 日，全国高速公路货车通行量为775.13 万辆次，同比上周最后一日增长2%。投资分析意见：铁路客运疫后快速修复，近期伴随商务客流回暖，京沪高铁本线车客座率和开行列对数均持续改善，跨线列车列对数已超过2019 年同期水平。推荐：思维列控、京沪高铁、交控科技；推荐关注：华铁股份、深高速。

    　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。