投资要点：

    　　行业数据观察

    　　煤炭产、销、运及价格。2023 年1、2 月产量例行延迟公布。截至2 月28 日，大同弱粘煤、晋城无烟煤中块及吕梁孝义焦精煤、长治喷吹煤的价格分别为990 元/吨、2030元/吨和2380 元/吨、1600 元/吨，环比1 月底分别变化-10.81%、-1.93%、0%和-15.12%。

    　　2023 年2 月动力煤月度长协727 元/吨，环比2 月下跌1 元/吨；沙曲矿焦精煤长协加权平均价2370 元/吨，环比1 月持平。

    　　煤炭股票市场。2023 年2 月，煤炭板块先抑后扬，中信煤炭行业指数月度涨幅2.77%，跑赢大盘指数。截止3 月1 日，山西省10 只煤炭个股合计市值3398.87 亿元，环比1 月底上涨182.31 亿元，涨幅5.67%，占行业板块总市值的21.08%，比2022 年底提高0.56个百分点；其中，山西焦煤、潞安环能、美锦能源仍列前三。股价表现方面，受开工复苏、阿拉善矿难等因素影响，潞安环能、山煤国际、山西焦煤2 月涨势较好。

    　　煤炭债券市场。截至2023 年2 月28 日，山西省存量债券（统计口径包括除地方政府债、金融债、同业存单外的全部未到期债券）535 只，环比1 月增加2 只；存量余额合计5571.98 亿元，环比1 月底增加17.33 亿；其中煤炭行业存量债券287 只，存量余额合计3420.11 亿元。2023 年2 月山西省新发债券15 只，规模合计187.7 亿元；煤炭企业新发债券9 只，规模合计135 亿元。2 月份山西省煤炭行业偿还债券规模87 亿元，债券净融资规模58 亿元，没有延续2022 年以来债券净偿还趋势； 2023 年3 月到2024 年2 月山西省煤炭企业待偿债券余额分别为86.42、115.48、69.3、58.1、67、122.8、113.1、56.97、39、23.5、78 和85 亿元，其中8、9 月是2023 年山西煤炭债待偿高峰。

    　　煤炭企业并购重组。2023 年2 月，煤炭行业新增一起并购交易，先锋新材子公司武威先锋出售鄂尔多斯先锋100%股权。山西省区域没有新增煤炭企业并购交易。

    　　转型发展动态

    　　科技前沿：【我国首个铁-铬液流电池成功试运行】【大容量、高能量密度的水系锌电池问世】【国产工程数字化内容中台iLink 正式发布】等。

    　　转型实践：【乌海能源5G+智慧矿山入选工信部示范名单】【黑龙江鹤岗与中海油集团共商“煤头化尾”深度合作】【华阳集团万吨级钠离子电池正负极材料项目亮相我省“三个一批”活动】等。

    　　行业重要新闻

    　　【山西焦煤：“云端”激活新动能】【华阳集团与山西浙大研究院、浙江大学举行技术合作交流会】等。

    　　风险提示：

    　　煤炭价格超预期下跌、安全生产风险、进口超预期增加、二级市场下跌等。