本期投资提示：

    　　2 月电动车销量环比复苏。国内主要车企2 月新能源车销量显著提升。2 月比亚迪新能源车销量19.4 万辆，同比+112.6%，环比28%；埃安3 万辆，同比+252.9%，环比+194.8%；理想1.7 万辆，同比+97.5%，环比+9.8%。从已公布的企业销量来看，2 月数据普遍回暖；预计2 月份国内新能源乘用车销量50 万辆左右，同比+60%，环比+30%。2 月德国电动车销量4.4 万辆，同比-11%，环比+64.5%，渗透率21.5%；法国3 万辆，同比+30%，环比+20.6%，渗透率23.8%；意大利1.1 万辆，同比+21.8%，环比11.1%，渗透率8%。

    　　1 月受补贴退坡影响基数较低，2 月欧洲主要国家电动车销量环比实现大幅增长。

    　　本周行情回顾：本周（2023/2/27-2023/3/3）沪深300 指数涨幅1.71%，其中电力设备下跌1.63%，跑输沪深300 指数3.34pct，在31 个申万一级行业中排名第31；本周申万电力设备二级行业中，光伏、风电跌幅靠前，分别下跌2.92%、2.00%；截至2023 年3月3 日，今年以来申万电力设备指数累计上涨3.17%，跑输沪深300 指数3.52pct。

    　　行业动态：本周产业链价格持续调整，锂、正极、电解液、六氟磷酸锂等产业链环节相关产品下跌，年初以来受到下游采购减少的影响，材料环节全面调整，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。3 月3 日，隆基绿能发布单晶硅片最新价格。与2 月17 日相比，182mm 硅片报价上涨0.25 元/片，达到6.50 元/片；166 硅片报价上涨0.21元/片，达到5.61 元/片，本次硅片价格上涨的原因很可能与石英坩埚的紧缺有关。

    　　公司动态：派能科技建设1GWh 钠电项目；孚能科技收到江铃集团EV3 钠电定点；恩捷股份2022 年业绩大幅增长；福莱特计划投资约30 亿元，建设1GW碲化镉薄膜太阳能电池项目

    　　投资分析意见：电动车方面，无论是国内补贴政策的可能托底，还是上游价格的走低，以及车企中游环节的让利，国内电动车23 年30~40%的销量增长难度不大。首先有量的预期的明朗，接着或有海外形势的转暖，对应23 年20 倍不到的估值水平，板块反弹正在酝酿。建议关注两条线，一是新技术路线持续发酵，二是业绩高增企业的估值预期修复；建议关注宁德时代、恩捷股份、鹏辉能源、当升科技、厦钨新能、杉杉股份、璞泰来等。光伏方面，春节过后，由于下游需求较好，且上游年前去库存导致开工率不足，因此上游硅料和硅片价格涨幅较大。组件价格目前有所上涨，而且尚未看到终端招标订单明显起量，预计随着上游开工率提升，上游原材料价格有望维稳下降，终端装机起量或将推迟到3 月份，23 年产业链降价趋势确定性不变。建议关注组件企业东方日升、爱旭股份、爱康科技、宝馨科技。

    　　风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。