总览：2022 年北交所营收增21.55%动态PE19.45X，增长仅次于科创板截至2023 年3 月3 日北交所共有175 家公司公布了2022 年业绩快报。2022 年，北交所175 家公司实现总营收1301.79 亿元（+21.55%），实现总归母净利润123.41亿元（+6.14%），疫情反复背景下，企业成本端压力较大，但北交所整体营收依然保持22%增长。与科创板相比，科创板508 家公司业绩快报总营收12052.1 亿元（+29.2%），总归母净利润1154.24 亿元（+8.37%）。北交所公司营收增速和利润增速仅略低于科创板。但从估值端看，科创板、创业板、北交所发布业绩快报公司2022 PE（整体法）分别为57.77X、38.77X、19.45X，北交所PE 水平仅相当于科创板3 折和创业板5 折，但盈利增长差距并没有那么大，凸显北交所吸引力。

    　　行业板块：智能制造、新材料、消费类行业表现佳，北证50 示范效应明显从细分行业增速中位数而言，智能制造、新材料、消费类的公司2022 年业绩表现佳。北证50 指数企业营收均值14 亿元（+39.78%）及利润均值14026.89 万元（+23.47%）规模和增速均高于市场整体，具有示范效应和带头作用。北交所有84 家公司实现营收正增长，贝特瑞、惠丰钻石、连城数控、吉林碳谷位列营收增速居前；67 家公司实现归母净利润正增长，利通科技、硅烷科技、中航泰达、颖泰生物位列归母净利润增速靠前。

    　　分层探讨：大体量公司抗风险能力较强，有做市商的北交所公司成长性较优依据2022 年归母净利润规模分为小于4000 万元的77 家公司， 4000 万元-8000万元76 家公司，大于8000 万元22 家公司共三个样本组，我们发现大于8000万元业绩的样本组在总营收增速和总归母净利润增速方面表现更好，其中贝特瑞、连城数控、富士达、吉林碳谷、硅烷科技、同力股份等公司的成长性表现优异，可以看出多数大体量的新能源产业链公司2022 年业务进展较为顺利。将北交所公司依据有无做市商分为有做市商的36 家公司，无做市商的139 家公司两个样本组，整体来看拥有做市商企业2022 年平均规模及成长性优于无做市商样本组。

    　　公司情况：考虑利润增速、PE 水平，55 家北交所公司或值得持续关注从个股情况来看，北交所175 家公司中55 家企业的营收、业绩增速及3 年营收CAGR 为正值。55 家企业中专精特新企业数量为19 家，拥有做市商企业数量为18 家。其中共20 家企业2022 年营收、业绩增速及2019-2022 年营收CAGR 大于20%，20 家企业（市值降序）分别为贝特瑞、吉林碳谷、连城数控、硅烷科技、同力股份、曙光数创、康普化学、德源药业、惠丰钻石、同惠电子、骏创科技、康比特、科润智控、科达自控、凯德石英、格利尔、雅葆轩、春光药装。55公司数据详见正文。

    　　风险提示：政策变动风险、疫情反复风险、宏观经济环境风险