周度观点：上周（2.27-3.3）申万医药指数上涨0.6%，跑输同期沪深300（2.1%）和创业板指（0.5%）。近期国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，引起市场对国有企业的投资热情，医药板块国企数量众多，我们梳理了医药各领域中央企和地方国企的相关标的，重点关注相关催化剂落地，如股权激励、股权变更等等。

    　　医药板块国企数量众多，中药、化药与流通行业占比较高。近期国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，引起市场对国有企业的投资热情。在医药板块中，我们以申万医疗保健行业为样本，样本中共400 家企业（剔除B 股和ST 股），其中65 家国有企业，占比16.3%，其中中央国有企业16 家，地方国有企业49 家，分别占国有企业比例为24.6 和75.4%。按申万行业来划分，按申万三级行业来划分，医药国有企业中中药18 家，化学药13 家，医药流通11家，原料药3 家，疫苗、血制品等生物制品共10 家，医疗设备与耗材7 家，其他综合业务3 家。

    　　重点关注医药领域有催化剂的相关公司。我们梳理医药各领域中央企、国企相关标的，建议关注央企、国企业绩改善情况和投资机遇。中药板块中有5 家央企和13 家地方企业，目前已发布股权激励且解禁尚未完成的企业有康恩贝、昆药集团、江中药业；化学药板块中有3 家央企和10 家地方企业，目前已发布股权激励且解禁尚未完成的企业有华润双鹤；生物制品中有2 家央企和8 家地方企业，目前已发布股权激励且解禁尚未完成的企业有长春高新；医疗器械、装备及耗材板块有1 家央企和6 家地方企业，目前已发布股权激励且解禁尚未完成的企业有新华医疗。

    　　本周股票建议关注组合：1）成长组合：药石科技、金斯瑞生物科技、聚光科技；2）稳健组合：山东药玻、科伦药业、长春高新；3）弹性组合：康恩贝、昆药集团、新华医疗。

    　　投资建议：医药领域国有企业数量众多，受益国资委发起的国有企业改革行动，因此建议关注医药领域中有催化剂的重点公司如股权激励、股权变更、年度发展规划等，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：国企改革不及预期；利润兑现不及预期；其他系统性风险。