2 月21 日报告《再探外需：衰退压力与中美竞争》中，我们拆解了中国整体出口降速大背景下，细分行业表现不同的原因和结构性机会。

    　　从近期自下而上的反馈来看，市场对于工程机械类的出口订单增速预期有所上修。本文针对这一问题做进一步的分析。

    　　从顺周期的角度来看，全球经济放缓仍会对工程机械类需求产生拖累。

    　　美国：衰退预期下，基建需求或将继续下行。美国制造业PMI对其工程机械类进口有领先作用，而后续美国大概率仍将衰退；亚洲：东南亚基建未见明显放量迹象，但增量或在于两印。从近期东盟的建材类产出来看，并没有看到其开启基建周期的迹象。然而，印度和印尼今年的基建及矿业支出可能为中国挖掘机出口贡献增量。

    　　欧盟：与美国相似，仍有韧性但超预期拉动有限。欧洲对中国工程机械出口拉动较为稳定。2023 年欧洲先行指标指向其资本开支或将转向下行，对中国工程机械出口进一步拉动或将有限。

    　　但有几个结构性因素提供了工程机械类出口的韧性。

    　　结构因素一：美国能源部门长期“under-investment”带来的投资韧性。2014 年以来美国能源行业处于持续的“欠投资”，能源行业投资的修复可能会带来工程机械类需求的韧性。尽管从强度上来看，本轮美国能源投资的强度与2011 年不可比。

    　　结构因素二：全球矿业资本开支增长下，印尼和拉美的需求。

    　　过去几年全球矿业投资增长，拉动包括印尼、拉美在内的对中国工程机械类需求增长。2023 年全球矿业投资仍将增长，但增速将放缓。

    　　结构因素三：中国与中东的合作深化带来新的增长点。2023 年全球衰退预期不断强化，总需求逐渐疲软的大背景下，中东和俄罗斯等地区的区域性亮点可能继续成为中国机械出口新的增长点。

    　　整体来看，我们认为全球经济向下，可能难以推动工程机械类需求增速进一步上行，但美国能源投资、全球矿业投资以及中国与周边经济体的合作深化，可能支撑工程机械类出口的韧性超预期。

被散户称之为《涨停之王》的吴老师再次出征

被散户称之为《涨停之王》的吴老师再次出征，本次带来的（八部天龙操盘术）凌厉出鞘！成功斩获五天四板记录，一度被大量媒体聚焦！

中国资本市场，三十年起落沉浮，波澜壮阔的历史浪潮中，涌现出一批“孤独”的投资者，在喧嚣的中国股市里，他们视投资为哲学，把财富交给时间来增值，比如中国著名价值投资践行者——吴老师。

2001年，在全球股市下行的大环境下，吴老师将目光瞄准香港股市，盈利近五倍。

2003年，吴老师以5元买入万科、23元买入贵州茅台、9元买入招商银行等杰出企业的股票，之后持续买入，至今获益丰厚。

在喧嚣的中国股市里，吴老师似乎是一个孤独的另类。在他眼中，价值投资不仅是一种方法，更是一种信仰，一种哲学，“投资是一个非常有余地的事情，眼光非常重要，能够看到巨大的产业发展方向。”

2020年，各种出人意料的情况接踵而至。无论是对于企业还是个人而言，2020年或许是近5年来，最充满挑战和机遇的关键一年。 去弱留强的改制思路，有望指引着A股迎来“指数牛”的到来！这次指数改变编制或将开启一个新时代，迎来真正的慢牛时代！ 有的人蓄势待发；有的人却不知所措；时代在变，形势在变，市场在变，我们需要知道自己该做什么，如何去做。

吴老师认为，当前冷静思考比金子还珍贵，看对趋势才能脱颖而出。 目前所处的行业有什么机会？ 企业如何孕育新经济增长点？ 下半年股票市场该如何布局？

一【提早学习和规划理财】

投资理财这事，不是单单看几篇金融分析文章、买几只个股票就完成的事，需要系统地学习，而且要学会风险控制。

投资理财思维上一个非常大的差异是看待风险性的态度不同。 有的人往往是倾向于安全，不冒风险，选择把钱存到银行。这种看上去显得“安全”的方法，吴老师觉得并不“安全”——把钱存到银行，存款利息较低，长期来看本金利息跑不过通货膨胀。

二【寻求高人帮助及规划】

有钱人则会选择积极主动做事、掌控风险，自己学习理财知识，也会寻求专业金融人士帮着规划，依照制定的标准投资，将风险降低。

投资理财首先是一种思维，其次是一种能力。如同不会驾车就上路，不会游水就下水，风险很高，这时候你需要的就是一个驾校的教练教你学车！一个游泳的教练教你游泳！ 这就是为什么，越有钱的人，越积极主动的理财的原因。

昨日股神吴老师在圈子里公开了自己手中持有的股票，因分享的票常涨停而深受广大股友的爱戴，部分追随者股票账户已逾千万以上。在整个金融圈里，对吴老师有着极高的评价，尽管在当下市场不好的时候，吴老师的交易账户也是红彤彤的一片，盈利能力惊人，下面分享一下近期吴老师指导的账户战绩情况：

同时吴老师近期还免费创办了《财富增长私房课》进阶实战训练营，吴老师还表示，通过课程的学习，就可以了解理财的底层逻辑以及那些超实用的实战技巧。

吴老师有多厉害？

1丶精通世界顶级大师但斌老师的投资思路，是价值投资的倡导者，对于经济趋势的解读和预测令人拍手叫好。

2丶对各垂直行业有着非常深入的研究，能敏锐察觉到投资机会，长期以来保持高确定性，致力于将经济学知识普及给每一个普通人

（财富增长私房课）吴老师在去年年底已经开始准备，经历8个多月，课程内容以实际案例与实操方法为核心，举实例，说实例，让小白股友都能听懂。

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在现在的社会中，所有人都在说学习很重要，而在所有知识门类中，终生学习理财知识是所有人的必修课，因为没有人的生命里能缺少金钱。 学习理财不是简单的学习投资赚钱，而是现代人该有的生活方式。 当你开始学习理财后，就会有本金；你有了本金，就会有源源不断的“睡后收入”；有了“睡后收入”，你才会变富裕。 你富裕了，你才能更从容地去生活！ 逃离死工资，做一个掌控生活的有钱人，只需要从一次尝试开始。

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