2023年1-2月 三亚离岛免税监管离岛免税额80 亿元，离岛免税消费持续走热。据三亚海关，2023 年1-2 月，三亚海关共监管离岛免税销售金额79.78 亿元，销售免税品795.95 万件，购物人次90.11 万人，人均消费8853.6 元，日均销售超1.3 亿元。春节后，三亚免税市场从“开门红”转入“持续红”，目前虽已进入传统淡季，但节后在错峰游需求释放、促销及活动延续等因素推动下，免税消费热度未见衰退，海旅免税城日进店客流仍超过万人次，三亚海旅免税城的客流量同比增长20%，免税销售额也有所提升。进入23Q2，海南免税市场将迎来第三届中国国际消费品博览会以及“五一”假期消费客流，有望在上半年再掀销售小高峰。海南免税市场积极落地“月月有主题，季季有活动，周周有优惠”，有效促进消费者信心回升，看好海南免税市场在政策支持下持续回暖。

    　　海南免税店纷纷推出3.8 优惠活动。2022 年12 月，疫情防控政策优化调整后，三亚通过发放多轮惠民消费券、举办海南国际离岛免税购物节、消费促进月系列活动等，为商家吸引客流，为消费者带来优惠，有效刺激了免税市场消费潜力的加速释放。“3.8”节海南多家免税店推出了促销活动，线下各家免税店的折扣力度在5-8 折不等，活动形式多样，如中免推出总额3888 元通用券，其他活动包括满减、多倍积分、豪车接送等。

    　　海南主要机场客流跟踪：1）海口美兰，2 月班次累计14655 架次，同比+14.06%，较19 年增长-1.86%；旅客累计217.29 万人次，同比+33.21%。3 月初至今，累计班次2485 架，同比+59.09%，较2019 年增长22.53%。旅客人次36.23 万人，同比2022 年同期变动+82.93%。

    　　2）三亚凤凰，2 月累计班次11442 架，同比-2.07%，较19 年增长4.93%。

    　　3 月初至今，三亚凤凰机场累计班次1624 架，同比增长35.45%，恢复至2019 年同期109.43%。

    　　行情回顾：上周（2 月27 日-3 月3 日）申万社服行业指数涨幅2.41%，在申万一级行业中排名第6。同期沪深300 指数涨幅1.71%，社服行业跑赢沪深300 指数0.7pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5 个股为科德教育（+21.94%），西安饮食（+14.48%），ST 明诚（+11.55%），西安旅游（+10.82%），三特索道(+9.66%)。

    　　投资建议：疫情放开后，出行消费持续回暖，节后跟踪主要机场航班量恢复良好。2023 年海南离岛免税有望再迎政策支持，免税消费有望加速释放业绩，建议重点关注中国中免、王府井。