行业运行数据

    　　2023 年1 月，家电市场销量有小幅下滑。据奥维云网统计数据显示，线上市场方面，2023 年1 月家电全品类销额同比下降24.44%，销量同比下降26.26%，产品均价同比增长2.47%；线下市场方面，2023 年1 月家电全品类销额同比下降29.93%，销量同比下降24.1%，均价同比下降7.34%。

    　　近期行情回顾

    　　2023 年2 月（2 月1 日-2 月28 日），沪深300 指数下降2.10%，家电（中信）行业上涨1.16%，行业跑赢大盘3.26 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第14。其中，照明电工及其他子行业上涨1.85%；白色家电子行业下跌0.14%；厨房电器子行业上涨3.95%；黑色家电子行业上涨6.77%；小家电子行业上涨6.19%。

    　　投资建议

    　　据产业在线公布数据显示，2023 年3 月家用空调行业排产约1750.5 万台，较去年同期生产实绩上涨8.0%。其中，内销排产948 万台，较去年内销实绩上涨14.4%；出口排产802.5 万台，较去年同期出口实绩下滑4.3%。三月家用空调排产数据提升，可以看出空调企业对2023 年空调市场还是比较乐观的，尤其是内销市场。

    　　3 月5 日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，坚定实施扩大内需战略，推动消费持续恢复，继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。自去年年初以来，政策端已经多次提及鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动，并多次提及促进绿色智能家电消费，我们认为这将进一步提升绿色智能家电产品的渗透率，有望提振家电终端消费。

    　　也可以反映出，低碳化、绿色化、智能化将成为家电行业转型升级新趋势，促进家电产品结构的优化调整，有助于提升企业盈利能力。我们认为随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望逐步回暖，企业盈利能力有望改善。现在家电行业配置价值凸显，建议关注行业优质龙头标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。