1、背景:2023 年政府工作报告重新提及“单位国内生产总值能耗继续下降”
按照“十四五”规划,截至2025 年,单位国内生产总值能耗计划较2020 年预计下降13.5%左右,但从2021、2022 年实际进度看,达标进度偏慢(两年分别降2.7%、0.1%)。我们认为,2023 年经济增长压力下降,此时重启对能耗强度的考核有其必要性。
2、供需测算:若能耗强度下降2%,则缺煤压力可控(1)能耗强度目标:以全年消耗标准煤/ GDP 不变价,计算2022 年单位国内生产总值能耗在0.48 亿吨左右,2023 年“下降2%”对应单位GDP 能耗在0.47亿吨。
(2)原煤供给对总能耗“覆盖程度”:按照“(原煤产量+进口量)*折标系数/全年标准煤消耗量”,2022 年这一比例在64%左右,假设2023 年维持该水平。
(3)所需原煤产量测算:假设2023 年进口煤炭仍保持在3 亿吨/年(2018 年以来水平)
a)当单位GDP 能耗下降2%,GDP 不变价增速4%-6%,所需标准煤消耗量在55.1-56.2 亿吨,国内原煤产量应达46.4 -47.4 亿吨,产量增速需达到1.8%-3.8%。
b)当单位GDP 能耗不变(持平2022 年),GDP 增速4%-6%,所需标准煤消耗量在56.3-57.3 亿吨,国内原煤产量应为47.4 -48.3 亿吨,产量增速需达到3.9%-6.0%,要求偏高。
(4)各省原煤产量计划:2023 年各省政府工作报告中,共9 省披露了原煤产量计划,前五大省份(山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州)合计计划产量40.1亿吨,同比增速6.4%。按2022 年五省占全国产量比重线性外推,则全国产量有望达47.3 亿吨。
3、主要结论:
(1)2023 年若能耗强度不下降,则当GDP 增速达到5%及以上时,原煤供应可能存在偏紧的压力。
(2)2023 年若能耗强度压降2%,则预计原煤产量增速基本可以满足6%以下的经济增速所需煤炭消耗量。
(3)第三产业占GDP 比重与单位GDP 能耗降幅之间呈正相关。2023 年服务消费复苏,预计将带来能耗强度下降,由此判断2023 年原煤供给紧缺压力整体较为可控。
风险提示:
能耗强度压降不足、经济增速超预期,共同造成原煤供应短缺。