我们看到市场对于新能源悲观的预期正在逐步消散，强势板块（如光伏）正在逐步走出来，强势环节（如光伏组件、逆变器、硅片、石英坩埚）在板块中表现出相对收益，我们判断市场正在逐步转向“看业绩”的风格。

    　　摘要：光伏组件、逆变器、TOPCon 产业链，动力和储能电池等一季度业绩强势环节维持持续看好观点

    　　光伏：重点推荐TOPCon 产业链，当前渗透率处于提升初期，而短期供给增量有限，叠加N、P 组件功率差拉大，预计TOPCon 电池、组件溢价后续有望进一步提升。进入3 月后建议重点关注一季报超预期方向，核心看好一体化组件、逆变器环节，坩埚环节紧缺将一定程度上带来硅片和坩埚业绩上修。

    　　电动车：量方面2 月销量数据再次增强对电车销量Q1 约160 万的预期，后续关注3 月初开始发起的燃油车价格战对电车订单影响；业绩方面宁德时代22 年业绩超预期提振信心，当前市场对电池盈利确定性强于材料形成一致预期，首选电池环节，Q1 关注材料 环节盈利差异化。

    　　氢能：我们预计2023 年全年的燃料电池车销量有望达到8000 辆，同比实现137%增长；电解槽方面，中国能建将于24 年5 月开始在埃及建设价值51 美元的氢能项目，国内电解槽系统出海确定性增强。

    　　储能： 2 月国内储能招标量约2.2GWh，环比1 月份有所放缓，研判原因为年后淡季，加上去年下半年招标量较大，大量项目正在履约所致。

    　　中标方面，2023 年2 月新增中标量约4.4GWh，2 月储能项目的平均单价为1.82 元/Wh，利于工商业储能发展。我们认为储能需求无虞，上游锂价下跌向下游传导顺利，储能电池、PCS 环节盈利能力有望保持或提升，工商业储能在峰谷价差拉大催化下有望超预期发展。

    　　风电：伴随业绩期临近，市场风格在3 月份有可能回归到“重视业绩”风格，业绩优秀、兑现度高的公司会得到市场青睐，进入三月，陆风、海风装机启动，预计行业装机量有望从去年疫情和今年年初冬季天气影响中得到较大修复。建议关注景气度较高的塔筒桩基、大兆瓦主轴、海风法兰、铸锻件等环节。

    　　电力设备：川渝1000 千伏特高压交流工程全面进入建设期，近期亦有特高压项目核准、开工。本轮特高压周期中2022 年项目进展延宕，将于2023 年集中开工，随项目推进将带来结构性机会，建议关注弹性较大的换流阀、晶闸管器件、避雷器等环节。虚拟电厂有望成为聚合分布式发电、储能资源的有效平台。

    　　投资建议：

    　　本周重点标的与上周保持不变，我们看好钧达股份、宁德时代、晶澳科技、隆基股份、亚星锚链、东方电缆、阳光电源、东方电气等产业链优质公司，本周模拟组合调入宏发股份。