本期投资提示：

    　　1、家居进入315 验证期；关注智能家居渗透率提升、龙头套餐化扩品类整合市场本周家居行业股价调整，前端客流和接单仍表现向好，等待3 月数据验证。通过家居渠道走访，我们观察到23 年春节以来家居景气度显著修复，线下客流恢复（走访某新一线城市卖场客流较19 年同比增长30%、某二线城市客流恢复至21 年80%水平），前端接单明显改善（如23 年1-2 月欧派、索菲亚前端接单数同比增长20%以上）。我们认为主要因，家居消费依赖线下消费场景，23 年春节以来家居线下消费恢复，22Q4 疫情影响导致家居刚需在23Q1 回补明显。同时，春节后二手房成交改善，保交楼项目持续推进，带动家居需求向上；叠加22年3 月下半月受华东疫情影响，基数开始降低，我们认为23 年3 月家居企业接单或出货数据值得期待，家居企业月度、季度表现有望持续环比改善。

    　　龙头增长来自多元化渠道获客+多品类融合提升客单价。家居公司在零售门店渠道布局逐步完善，通过渠道走访我们观察到，前端跟随总部节奏加大家装、小区拎包、商超零售门店等新渠道拓展，并积极挖掘存量流量进行主动获客。同时，家居行业延续套餐化打法，通过品类扩张，多品类销售连带率提升，以提升客单价，获得持续增长动力。从23 年315 营销活动来看，主要家居公司欧派、索菲亚、顾家等终端营销仍以套餐为主，并且套餐内容进行升级，增加配套品类、以及可选择的套餐种类，如欧派套餐可选择花色增加、索菲亚增加智能卫浴品类等，满足不同层次的消费需求。行业竞争逐步升维，家居企业总部层面通过管理组织架构、产品、供应链、品牌营销等优化，自上而下强化渠道立体化+套餐多样化，中小品牌在同等价格档次难以与龙头家居公司竞争，我们通过渠道走访观察到中小品牌逐步退出市场，龙头整合市场趋势延续。推荐：顾家家居、欧派家居、志邦家居、金牌厨柜、索菲亚、喜临门、慕思股份。

    　　具备渗透率提升逻辑的智能晾衣架、智能卫浴等细分赛道，有望实现更高增长，推荐：好太太、箭牌家居、瑞尔特。

    　　2、关注《华旺科技（605377）2022 年报点评——盈利稳定性突出，产能有效释放驱动增长，后续盈利有望受益原材料成本回落》

    　　公司公告2022 年报，体现较强增长韧性，业绩表现符合我们的预期。2022 年实现收入34.36亿元，同比增长16.9%；实现归母净利4.67 亿元，同比增长4.2%；扣非净利润4.53 亿元，同比增长6.2%；其中Q4 单季收入9.47 亿元，同比增长1.1%，归母净利润1.37 亿元，同比增长6.3%，扣非净利润1.37 亿元，同比增长11.1%；每10 股派息5.20 元（含税）。收入稳健增长，验证中高端装饰原纸需求韧性，产能瓶颈缓解，强产品力助力海外市场开拓，装饰原纸外销快速增长；受益浆价高位，木浆贸易业务实现快速增长。原材料趋于回落，盈利环比改善。

    　　3、永新股份公告2022 年年报

    　　2022 年实现营业收入33.04 亿元，同比增长9.3%；实现归母净利润3.63 亿元，同比增长14.9%；实现扣非归母净利润3.22 亿元，同比增长15.0% 。22Q4 实现营业收入9.15 亿元，同比增长2.9%；实现归母净利润1.13 亿元，同比增长10.4%；实现扣非归母净利润0.84亿元，同比增长8.6%。延续高股息政策，提供稳定回报：每10 股派发现金红利4 元（含税），分红2.45 亿元。收入端，持续推进产能建设，开拓海外东南亚市场。利润端，原材料价格波动，积极推动降本增效，提升利润率水平。

    　　风险提示：疫情反复；整体下游需求复苏不及预期；地产修复不及预期等。