行情回顾：上周，S W汽车板块下跌6.2%，沪深300下跌4%。估值上，截止3 月10 日收盘，汽车行业PE（TTM）为27 倍，较前一周下跌7.2%。

    　　投资建议： 2月车市景气度有所回升，其中，新能源车表现较强，批发销量达到49.6 万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%。近期湖北政府与东风汽车开启政企合作掀起“价格战”，高额补贴提升购车需求，在一定程度上助力3月车市复苏，但此次大幅降价主要针对部分滞销车型，其他主流车型的优惠并没有发生明显变化，因此，此次大幅降价系小范围事件，不会对车市价格体系产生长久冲击，预计车市价格有望在滞销车型库存消化及国六B 实施后恢复正常。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉与比亚迪产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。

    　　乘用车：2月乘用车市场零售达到139.0万辆，同比增长10.4%，环比增长7.5%；厂商批发销量161.8 万辆，同比增长10.2%，环比增长11.7%。3月前两周销量数据尚未披露，伴随陆续出台的各地购车优惠政策、车企降价清库存等因素，预计3月销量有望继续复苏。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。

    　　新能源汽车：2月新能源乘用车批发销量达到49.6 万辆，同比增长56.1%，环比增长27.5%；零售销量达到43.9 万辆，同比增长61.0%，环比增长32.8%。

    　　2 月新能源市场受到新能源车降价、地方新能源政策补贴等影响，实现较大增长。3 月在新车型供给助力下，新能源汽车销量仍有望保持快速增长。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。

    　　智能汽车：自然资源部发布《智能汽车基础地图标准体系建设指南（2023 版）》，指南指出，提出到2023 年，形成较为完善的智能汽车基础地图标准体系的目标，对数据生产、质量监测等技术提出规范标准。此次建设指南的发布，表明国家层面对智能汽车相关领域的关注，未来智能化将是重要发展方向。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。

    　　重卡：第一商用车最终统计，2 月重卡市场销售7.72 万辆，同比增长29%，环比增长58%，继连续下滑21 个月后首次出现增长，此次较大的增速利于提振行业整体信心。我们预计23 年是重卡的复苏期，叠加各厂商对于海外重卡市场的积极开拓，23 年重卡市场复苏的确定性较高。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）。

    　　风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。