投资要点：

    　　3 月9 日国海化工景气指数为108.69，环比3 月2 日下降0.79。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。

    　　投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地展望2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。

    　　根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：

    　　中国化学；7）新材料：瑞华泰、万润股份、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：

    　　黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。

    　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。

    　　行业价格走势

    　　据Wind，截至本周（3 月6 日-3 月10 日，下同），Brent 和WTI 期货价格分别收于81.56 和75.60 美元/桶，周环比-5.16%和-5.32%。

    　　重点涨价产品分析

    　　据百川资讯，本周国内液氯市场价格上涨，下游拿货情绪尚可。供应方面，本周液氯生产基本稳定，山东东营、德州地区有企业降负荷运行，河北衡水一带有碱厂提负运行。据百川资讯，本周二乙二醇（DEG）市场价格走高。本周国内生产供应基本稳定，新增产能听闻已经释放，但前期有装置进入停车，市场供应整体变动不大；下游不饱和树脂需求继续提升，对于高价成本也有一定接受能力，港口发货数据良好。据百川资讯，本周制冷剂R22 市场坚挺探涨。氢氟酸市场保持弱稳运行，三氯甲烷由于前期产能利用率下降，近期主力生产企业产销平衡，价格保持坚挺，成本面支撑明显；终端市场需求将要迎来旺季，市场交投逐步开启，外贸面拿货量同样稳步回升，且主流生产厂家有配额计划生产支撑，整体价格维持高位。

    　　重点标的信息跟踪

    　　【万华化学】据卓创资讯，3 月10 日纯MDI 价格20500 元/吨，环比3月3 日上升250 元/吨；3 月10 日聚合MDI 价格16875 元/吨，环比3 月3 日下降125 元/吨。据万华微视界微信公众号消息，万华化学党委书记、董事长廖增太在两会提出三项建议，包括规范和加快生物可降解塑料产业发展、出台支持绿电制绿氢的电力政策、推广聚氨酯新型结构保温一体化构造体系在建筑节能领域应用。

    　　【玲珑轮胎】2023 年3 月7 日，玲珑轮胎在投资者互动平台表示，公司长春工厂一期120 万套全钢项目已于2022 年3 月正式量产发货。

    　　本周泰国到美西港口海运费为1200 美元/FEU，周环比持平；泰国到美东港口海运费为2300 美元/FEU，周环比持平；泰国到欧洲海运费为1372美元/FEU，周环比持平。3 月10 日中国到美西港口的FBX 指数1070.7美元/FEU，周环比下跌8.01%；中国到美东港口为2344.4 美元/FEU，周环比下跌9.74%；中国到欧洲为2178.7 美元/FEU，周环比下降16.75%。

    　　【赛轮轮胎】2023 年3 月9 日，赛轮轮胎在投资者互动平台表示，目前公司已与部分物流企业建立合作关系，客户对已推出的液体黄金轮胎各项性能指标均有较好的反馈。公司将根据客户需求，积极研发更多适配产品。

    　　【森麒麟】本周暂无重大公告。

    　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝3 月9 日库存25.7 天，环比下滑1.3天；PTA 3 月10 日库存277 万吨，环比下降3.1 万吨。3 月10 日涤纶长丝FDY 价格8150 元/吨，环比3 月3 日上升75 元/吨；3 月10 日PTA价格5872 元/吨，环比2 月24 日上升65 元/吨。

    　　【荣盛石化】本周暂无重大公告。

    　　【东方盛虹】据百川资讯，2023 年3 月10 日，EVA 市场均价达17700　　元/吨，环比3 月3 日上升300 元/吨。

    　　【恒逸石化】3 月10 日，公司发布关于恒逸转债预计触发转股价格向下修正的提示性公告，2023 年2 月27 日至2023 年3 月10 日，公司股票已有10 个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，预计触发转股价格向下修正条件。

    　　【卫星化学】根据Wind，3 月10 日丙烯酸价格为7250 元/吨，环比3 月3 日下降200 元/吨。

    　　【桐昆股份】3 月8 日，据桐昆股份官网消息，近日，国家工业和信息化部正式公布了2022 年度重点用能行业能效“领跑者”企业名单，钢铁、水泥、聚酯涤纶等多个重点用能行业的43 家能效企业入围，桐昆集团股份有限公司成功入选，且为聚酯涤纶行业唯一一家上榜企业。

    　　【新凤鸣】3 月7 日，公司发布公告，截至2023 年3 月6 日，公司本次回购期限届满，公司已按披露的方案完成回购。公司实际回购公司股份18.38 万股，占目前公司总股本的1.20%，回购均价10.88 元/股，使用资金总额2 亿元。

    　　【新洋丰】据卓创资讯，2023 年3 月10 日磷酸一铵价格3283.33 元/吨，环比上升28.33 元/吨；3 月10 日，复合肥价格为3495 元/吨，环比持平；3 月10 日磷矿石价格1080 元/吨，环比上升5 元/吨。

    　　【齐翔腾达】据Wind，3 月10 日顺酐价格为7670 元/吨，环比上升130元/吨；据卓创资讯，3 月10 日，丁酮价格8658.33 元/吨，环比上升233.33元/吨。

    　　【云图控股】【中国化学】【中毅达】本周暂无重大公告。

    　　【龙佰集团】据百川资讯，2023 年3 月10 日，钛白粉市场均价达15500元/吨，环比3 月3 日持平。3 月8 日，公司发布关于下属子公司获得高新技术企业证书的公告，上海佰利联为首次通过高新技术企业认定，根据相关规定，上海佰利联自获得高新技术企业认定后连续三年内（2022 年至2024 年）可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。

    　　【双箭股份】【阳谷华泰】本周暂无重大公告。

    　　据卓创资讯，2023 年3 月10 日，衡水市场橡胶促进剂M 日度市场价16250 元/吨，周环比2023 年3 月3 日持平；促进剂NS 日度市场价23550 元/吨，周环比2023 年3 月3 日持平；促进剂TMTD 日度市场价14950 元/吨，周环比2023 年3 月3 日持平。

    　　【国瓷材料】本周暂无重大公告。

    　　【华峰化学】2023 年3 月7 日，华峰化学发布了关于控股股东参与转融通证券出借业务的进展公告。公告显示，截止2023 年3 月5 日，华峰集团参与转融通出借业务未到期的股份余额为1388.7 万股，该部分出借股份占其所持有公司股份总数的0.62%，占公司总股本的0.28%，未超过公司总股本的 1%。

    　　据卓创资讯，2023 年3 月10 日氨纶40D 为36500 元/吨，周环比2023年3 月3 日持平，月环比2023 年2 月10 日增长1.39%。

    　　【新和成】据Wind，2023 年3 月10 日，维生素A 价格为88 元/千克，环比3 月3 日持平；维生素E 价格为75 元/千克，环比3 月3 日持平。

    　　【三友化工】根据Wind，3 月9 日粘胶短纤现货价为13320 元/吨，环比3 月2 日下降40 元/吨。

    　　【华鲁恒升】根据Wind，3 月9 日乙二醇国内市场价为4268.33 元/吨，环比3 月2 日下降40 元/吨。据卓创资讯，3 月10 日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2750 元/吨，环比3 月3 日上升10 元/吨。

    　　【宝丰能源】3 月9 日，公司发布2022 年度报告：2022 年实现营业收入284.30 亿元，同比增长22.02%；实现归母净利润63.03 亿元，同比下降10.86%。其中2022Q4，公司实现营业收入69.45 亿元，同比下降2.24%，环比下降2.05%；实现归母净利润为9.30 亿元，同比下降46.93%，环比下降31.52%。

    　　【瑞华泰】本周暂无重大公告。

    　　【金禾实业】据百川资讯，3 月10 日安赛蜜市场均价达5.7 万元/吨，环比3 月3 日持平；三氯蔗糖市场均价达19 万元/吨，环比3 月3 日持平；麦芽酚市场均价达6.5 万元/吨，环比3 月3 日下降0.5 万元/吨。

    　　【扬农化工】据中农立华原药，2023 年3 月5 日当周功夫菊酯原药价格为17.2 万元/吨，环比上周2 月26 日持平；联苯菊酯原药价格为21.5 万元/吨，环比上周2 月26 日下降1.0 万元/吨。据百川资讯，2023 年3 月10 日本周草甘膦原药价格为3.81 万元/吨，环比上周3 月3 日下降0.12万元/吨。

    　　【利尔化学】据百川资讯，2023 年3 月10 日草铵膦原药价格为10.0 万元/吨，环比上周3 月3 日下降3.0 万元/吨。

    　　【广信股份】据中农立华原药，2023 年3 月5 日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.30 万元/吨，环比上周持平；多菌灵原药（白色）价格为4.20 万元/吨，环比上周持平；敌草隆原药价格为5.00 万元/吨，环比上周持平。

    　　【赞宇科技】本周暂无重大公告。

    　　【长青股份】据中农立华原药，2023 年3 月5 日当周吡虫啉原药价格为12.0 万元/吨，环比上周持平；丁醚脲原药价格为13.0 万元/吨，环比上周持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5 万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.2 万元/吨，环比上周持平。

    　　【国光股份】【海利尔】本周暂无重大公告。

    　　【远兴能源】据百川资讯，2023 年3 月10 日本周重质纯碱价格为3066元/吨，环比上周上升77 元/吨；轻质纯碱价格为2761 元/吨，环比上周上升4 元/吨；尿素价格为2692 元/吨，环比上周上升3 元/吨；动力煤价格为1006 元/吨，环比上周下降13 元/吨。

    　　【金发科技】【蓝晓科技】本周暂无重大公告。

    　　【盐湖股份】3 月3 日，公司发布公告，截至2023 年2 月28 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数1576.02 万股，占公司总股本的0.29%，购买股份的最高成交价为25.13 元/股，最低成交价为23.98 元/股，支付总金额为人民币3.93 亿元（不含交易费用）。据百川资讯，3 月10 日电池级碳酸锂均价为35 万元/吨，环比下跌5.41%。

    　　【道恩股份】本周暂无重大公告。

    　　【万润股份】3 月3 日，公司发布关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告。因拟回购注销2021 年限制性股票激励计划5 名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计20.5 万股，公司审议并通过了《万润股份：关于变更公司注册资本并修订<公司章程>的议案》。公司本次回购注销完成后，公司总股本由93033 万股变更为93013 万股，注册资本相应由人民币93033 万元变更为人民币93013 万元。

    　　【雅克科技】【利安隆】本周暂无重大公告。

    　　【山东赫达】2023 年3 月8 日，公司发布2022 年度业绩快报，2022 年度公司实现营业总收入为17.25 亿元，同比增长10.57%；实现归属于母公司所有者的净利润为3.55 亿元，同比增长7.75%，ROE 为20.72%，同比下降3.23 个百分点；2022 年Q4，实现营业收入3.93 亿元，同比增长1.00%，环比下降7.38%，实现归属于母公司所有者的净利润0.49 亿元，同比下降6.92%，环比下降38.87%。

    　　【凯盛新材】本周暂无重大公告。

    　　【粤桂股份】2023 年3 月9 日，粤桂股份发布了关于变更签字会计师的公告。公告显示，由于工作原因，为公司提供审计服务的签字注册会计师　　由王兵、吴梓豪变更为唐鹿、吴梓豪。

    　　据卓创资讯，2023 年3 月10 日中国硫磺（液体硫磺）价格1070 元/吨，周环比2023 年3 月3 日上涨3.67%，约37.92 元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格265 元/吨，周环比2023 年3 月3 日增长4.69%，约11.87元/吨。

    　　【中化国际】根据百川资讯，3 月10 日华东市场环氧树脂价格为14900元/吨，环比上周下跌200 元/吨；3 月10 日华北市场防老剂价格为38000元/吨，环比上周持平。

    　　【新亚强】【楚江新材】【江化微】【华恒生物】本周暂无重大公告。

    　　风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。