上周市场焦点（3 月6 日-3 月10 日）

    股市方面，上周中汽协发布的数据显示今年1-2 月国内乘用车销量累计-15.20%，此外多家车企发布下调多款车型售价的通知，市场对车企盈利的担忧有所发酵，汽车行业全周跌幅居前；海外方面美联储主席鲍威尔证词偏鹰，联储再度加息50bp 的可能性提升，周四硅谷银行事件给市场增加额外波动，美股下跌对A 股造成负面情绪性影响。周内CRO、光刻胶、室温超导等题材曾有表现。

    债市方面，上周债市以上涨为主，十年期国债利率下行2bp 至2.86%，各期限、评级的企业债利率也大多下行，与股市形成较为明显的跷跷板效应。

    转债市场方面，上周市场价格中位数和均值均下行，转债跌幅普遍不如正股溢价率再度提升。个券层面，上周涨幅排名靠前的转债包括盛路、花王、城市、天地等，均为规模较小、评级较低、机构参与度不高的品种，跌幅排名靠前的包括远东转债、起帆转债、贵广转债、川恒转债等，主要跟随正股下跌。

    观点及策略（3 月13 日-3 月17 日）

    前期收益适中的行业具有一定关注价值：近期国信高频宏观扩散指数继续明显上升，本周指数B 标准化后继续明显上升并维持在历史同期范围上边界上方，表明国内经济复苏仍较强劲，中期看好EPS 修复下权益市场上涨，转债平价提升。股市方面，当前行业轮动速度几乎达到历史顶点，历史来看复苏初期主线尚未形成，轮动行情或有一定持续性，前期收益适中的行业具有一定关注价值。下周建议重点关注美国2 月CPI 及零售销售、中国1-2 月工业增加值、社零总额等重要经济数据。

    择券策略方面，不同行业景气回暖有先后，部分正股上涨幅度已比较可观；也有一些行业上周调整幅度较大，性价比提升。各行业转债所处的位置（对正股价格敏感度）也不相同，后续建议关注正股性价比，积极布局景气度率先回升的部分消费和制造业领域，左侧埋伏景气筑底的公司：

    1.春节后景气度提升的工程机械、服装及面料、风电、包装造纸、工程机械、化纤等，偏股型转债数量多，可选空间也比较大；2.强预期弱现实继续，但年内景气度提升可期的水泥、钢铁、消费电子等，转债大多平价较低，溢价率较高，适宜左侧埋伏；风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。