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食品饮料行业周报:淡季不淡持续演绎 政策推动提振消费信心

时间:2023-03-09     作者:吴老师股票合作【原创】   阅读


      2023 年2 月27 日-2023 年3 月3 日,食品饮料行业上涨1.28%上周上证指数下降1.12%,深证成指上升1.87%,沪深300 指数上升1.71%,创业板指下降0.27%。申万食品饮料行业同比上升1.28%,涨跌幅排名15/31,跑输沪深300 指数0.43pct,食饮子版块涨跌各异,其中啤酒板块涨幅最高为4.76%,零食板块上涨2.34%,白酒上涨1.48%。

      今年以来,啤酒板块整体表现亮眼,提价叠加高端布局实现盈利改善。去年受成本上升的压力,多家啤酒企业已经通过提价改善毛利率。目前,现饮渠道加快恢复,淡季不淡行情持续演绎。另外,成本压力进一步缓解,多家企业积极布局高端产品,提高中高端产品的占比,吨价继续提升。国内中高端啤酒占比偏低,啤酒企业纷纷通过优势大单品打通中高端市场,啤酒高端化持续推进。

      白酒消费场景端,宴席、商务活动等消费场景有望在3 月迎来加速恢复,高端酒及地产酒有较大提速空间。当前白酒处于销售淡季,但是渠道回款进度及动销表现良好,库存加速消化,淡季酒企控量保价措施进一步增强渠道信心,白酒批价整体企稳,预计高端酒价继续保持坚挺。

      行业周数据:白酒价格企稳,上游成本压力继续释放3 月3 日,飞天茅台当年原装批发参考价为3000 元/瓶,较前一周上升0.67%,飞天茅台上一年原装批发参考价为3070 元/瓶,较前一周下降0.32%。京东普五价为1389 元/瓶,与前一周持平。猪价方面,2023 年2月24 日,22 个省市仔猪平均价为38.55 元/千克,生猪平均价为15.80 元/千克,猪肉平均价为21.87 元/千克,均较前一周有所增长。豆粕、玉米、箱板纸价格持续下跌,瓦楞纸出厂价与上月持平,但进口大麦单价依旧处于上升区间。去年受原材料价格上涨压力,多家啤酒企业进行提价,目前原材料成本上涨压力已经缓解,价格上的突破也为利润打开了空间。

      “把恢复和扩大消费摆在优先位置”提振消费信心3 月5 日李克强总理在政府工作报告中指出,把恢复和扩大消费摆在优先位置,多渠道增加城乡居民收入。扩内需成为今年首要任务,政策进一步激发投资活力,提振消费信心,消费潜力逐步释放。

      投资建议

      当前消费表现逐步验证预期,政策增强市场信心,短期看好消费复苏及政策驱动带来的餐饮产业链机会,中长期关注消费升级主逻辑。建议关注白酒、啤酒、预制菜及调味品板块,关注啤酒板块高端化布局趋势。维持食品饮料行业增持评级。

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