【新能源车】

    　　国内：2月国内新能源车销量稳步回升。2月国内新能源车销量为52.5万辆，同比+57%，环比+29%；其中纯电动车销量37.6万辆，同比+44%，环比+31%；插电混动车销量14.9万辆，同比+98%，环比-65%。2月国内新能源车渗透率达到26.6%，同比+7.3pct，环比+1.8pct。

    　　欧洲&美国：2月，欧洲八国新能源车销量达到10.8万辆，同比+3%、环比+18%。2月美国新能源车销量达到11.0万辆，同比+58%、环比+7%。

    　　【动力电池】

    　　2月国内动力电池装车量21.9GWh，同比+60%，环比-36%。分结构来看，三元电池装车量6.7GWh，同比+15%，环比+24%，占总装车量30.7%，环比-3.0pct；磷酸铁锂电池装车量15.2GWh，同比+95%，环比+42%，占总装车量69.4%，环比+3.0pct。竞争格局来看，宁德时代/比亚迪份额分列前两位，市占率分别为43.8%/34.2%。中创新航2月份额位列第三、市占率提升至7.4%，自2022年5月后单月市占率再度提升至7%以上。

    　　【锂电材料及锂电池价格】

    　　碳酸锂价格持续走低，现已跌至36.5万元/吨；硫酸钴价格上扬，三元前驱体报价出现小幅上涨；正极环节受锂盐报价下行影响，价格持续走低。负极石墨化、负极、电解液、隔膜报价稳定。动力电芯与储能电芯报价受锂盐价格下行影响，价格继续下跌，方形三元动力电芯/方形铁锂动力电芯/方形家储用电芯现报价达到0.845/0.775/0.895元/Wh。

    　　【投资建议】

    　　建议关注：1）原材料价格下降后成本优化的电池企业（鹏辉能源、中创新航、宁德时代、亿纬锂能）；2）锂电新技术方向：高镍正极（容百科技、当升科技），新型锂盐（天赐材料）。

    　　【风险提示】

    　　电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。