3 月第二周，伴随天气好转，需求侧恢复的节奏进一步加快。具体表现包括钢铁加速去库、表观消费量继续增长、水泥发运量上行、价格大幅上涨等，“金三”旺季特征初步显现，叠加宏观政策预期偏积极、对市场信心也有提振，中下游开始开始呈现供需两旺的局面，高频数据进一步验证复苏预期。然而，本周重点城市二手房成交环比增速有所收窄，30 城商品房成交面积继春节之后，本周首次呈环比回落，不过较去年同期仍有近44%的增幅。按季节性看，春节后的“恢复行情”或近尾声，下周至月底或将步入成交量的“震荡期”，继续关注地产销售面积的上冲动能。

    　　通胀高频：食品通胀跌幅扩大。猪肉价格涨幅进一步收窄。当前能繁母猪数量仍在历史高位、产能饱和，后续供给压力仍在，而需求端疲弱，后续猪肉价格仍有回调空间。本周农产品批发价格200 指数、菜篮子产品批发价格指数分别-0.3%、-0.4%左右。

    　　进出口高频：BDI 指数保持较快上行。本周，CCFI、SCFI 集运价格指数环比分别-3.5%、-2.6%。BDI 指数延续较快上涨，环比+24%，CDFI 指数+6.6%，连续第三周环比上涨。

    　　工业高频：钢铁加快去库，需求复苏继续提速1、动力煤：环渤海动力煤均价环比降至732 元/吨。多数地区气温升高，电煤淡季特征显现，沿海八省电厂日耗环比下井4%。投资端，工程项目加快开工，增加水泥、钢铁等工业品用电需求。近期进口煤价明显回落，国内原煤价格相对承压。

    　　2、钢铁：钢价涨幅走扩、去库加快。Myspic 钢价指数环比+1.1%，主要钢材价格全线上涨。高炉开工率环比继续上升至82%。螺纹钢库存环比-2.5%，去库速度较前周继续加快。目前钢铁供需双增、成本高位，表观消费数据亮眼。

    　　项目新开工加快、刚需采购与资金到位情况改善，继续支撑需求回暖。

    　　3、玻璃：现货需求边际好转。下游加工企业拿货积极性明显好转，多地产销率上升、订单改善，玻璃库存明显去化，部分厂商涨价出货。

    　　4、铜：长江有色铜均价企稳。美联储鹰派表态令LME 铜价承压，同时国内市场对宏观政策预期偏积极，支撑长江有色铜均价环比回升+0.01%。

    　　投资高频：投资需求继续回暖，地产成交节后首度回落。水泥价格环比+2.2%，华东地区需求增长较快、采购持续恢复，水泥价格普涨；华南水泥消费量也连续提升，叠加熟料成本高位，水泥价格涨幅扩大。

    　　30 城地产销售环比-14.7%。上周五至本周四，各线城市成交环比均有所回落，幅度在10%左右，不过整体较去年春节后第六周仍高44%；重点城市土拍空窗，前周100 城土地成交面积环比-43%左右。

    　　消费高频：2 月乘用车零售、批发同比增速均在9%左右，年初至2 月末累计零售、批发同比分别-21%、-16%。

    　　本周国际油价震荡回调。布伦特、WTI 原油价格分别环比上周五分别-3.6%、-3.8%，中国进口数据显示原油进口减少、抑制需求预期，同时美联储鹰派表态推动美元指数上行，拖累油价表现。