周四两市指数全天维持弱势震荡格局，盘中电信运营、通信设备、半导体等科技板块涨幅居前，而旅游、酒店餐饮、食品饮料等消费板块领跌，收盘两市指数收跌，个股涨跌互半，市场赚钱效应一般，虽然量能较周三基本持平，但市场波动率小幅提升，或预示着市场在连续2 个交易日缩量震荡后，即将出现变盘动作。技术面看，沪指在周二爆量冲高回落下杀后，指数跌破5、10、20日3 条短期重要均线，重新回到3260 至3310 震荡区间，且MACD 上出现较为明显的连续顶背离信号，或表明3342 点将成为本轮反弹高点，后市即使出现反弹，再次突破的难度将明显提升；深指表现近期一直弱于沪指，其主要是受创业板拖累，创业板在1 月30 日见顶后持续走弱，已经跌破所有均线支撑，且见底信号仍未出现，或预示着短期仍有低点，导致市场对于深指缺乏做多信心。总体而言，近期两市指数表现差异较大，尤其是创业板指破位下行，拖累深指跟随走弱，沪指虽表现较为强势，但随着创业板指持续表现不佳，或也将拖累沪指未来表现。

    　　资金方面：央行周四通过公开市场开展30 亿元7 天期逆回购操作，因当日有730 亿元7 天期逆回购到期，当日实现净回笼700 亿元。主力资金方面，东方财富数据显示，周四沪深两市全天净流出208.14 亿元，其中创业板净流出12.78 亿元。北向资金方面，北向资金净流出41.76 亿元。中国中免、东方财富、紫光股份分别获净买入2.46 亿元、2.07 亿元、1.86 亿元。中国联通、贵州茅台、隆基绿能分别获净卖出5.72 亿元、5.43 亿元、3.87 亿元。南向资金净买入6.15 亿元，中国移动、腾讯控股、中国电信分别获南向资金净流入4.39 亿港元、3.09 亿港元、2.13 亿港元；理想汽车-W 逆势获净买入0.5 亿港元。

    　　资讯方面：3 月9 日，国家统计局公布了2 月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。2 月份CPI 同比上涨1.0%，环比下降0.5%；PPI 同比下降1.4%环比持平。对比来看，CPI 表现大幅弱于市场机构的一致预期，PPI 走势基本符合预期。核心CPI是反映需求端强弱程度的重要指标，而2 月份CPI 同比增速大幅低于Wind 统计的市场一致预期值，反应出市场需求仍然不足，恢复仍需时间，这也导致周三消费板块领跌两市，后续确认市场消费信心提振，还需等待更多信号出现。

    　　操作策略：当前两市指数表现背离，且创业板破位后仍未有见底信号，或成为后市两市指数向上反弹的主要拖累；同时沪指已经出现日线级别的顶背离信号，且量能快速萎缩；另外随着近期重要会议即将结束，政策预期减弱，多重因素叠加或将成为指数进入调整的重要信号。因此，在创业板指数未出现明显企稳信号前，对于市场都需谨慎做多，同时重点关注市场量能变化，若市场明显放量，则本轮反弹行情或仍未结束。可重点关注ChatGPT 概念、中字头、国企改革等板块轮动机会。