公司发布2022 年度报告及2023 年第一期股票激励计划（草案）点评：

    　　业绩增长32%，四季度受到疫情影响增速略有放缓2022 年公司实现营业收入19.39 亿元，同比增长33.91%，实现归母净利润12.64 亿元，同比增长31.90%。四季度受到疫情影响，公司实现营业收入4.49 亿元，+5.8%，实现归母净利润2.71 亿元，+9.03%。2022 年，公司毛利率/销售费用率/ 管理费用率/研发费用率/ 财务费用率分别为94.85%/8.39%/6.47%/8.93%/-2.33%，归母净利润率65.17%。

    　　濡白天使渠道渗透稳步推进，全方位、差异化布局产品矩阵分产品来看，公司溶液类注射产品实现营业收入12.93 亿元，+23.57%，销售345.32 万只，+26.81%，平均单价374 元；凝胶类注射产品实现营业收入6.38 亿元，同比增长65.61%，实现销售73.96 万只，平均单价863 元，其中濡白天使增长迅速，截止22 年末已进入超过600 家医疗美容诊所，授权超过700 余名医生。公司直销模式占比由2021 年的61.01%进一步提升至64.40%。在研产品包括用于治疗颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶、用于去除动态皱纹的 A 型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的司美格鲁肽注射液、用于溶解透明质酸可皮下注射的注射用透明质酸酶等。同时公司通过控股子公司原之美收购沛奇隆100%股权，布局胶原蛋白赛道。

    　　发布股权激励方案，绑定核心人才，彰显长期增长信心公司发布股权激励方案（草案），拟向包含董事长简军、总经理石毅峰在内的141 名高管、中层管理人员及核心技术人员授予不超过41.7320 万股限制性股票，约占公司总股本0.1929%，本次激励计划授予价格为282.99 元。

    　　业绩考核方面，以2022 年营业收入为基数，23-25 年营收增长率不低于45%/103%/174%，或以2022 年净利润为基数，23-25 年营收增长率不低于40%/89%/146%。

    　　投资建议与盈利预测

    　　公司是国内医美上游龙头，产异化产品矩阵充分享受行业红利。我们预计2023-2025 年公司实现EPS 为8.52/11.74/15.55 元，PE 66/48/36x，维持“买入”评级。

在生活中，他们只是凡人。但在股市中，他们却是达人。

　　吴老师，40岁就毅然“退休”的国企职员。拥有20年股龄的他，将女儿6000元的压岁钱在两年内增长至18万元。吴老师，习惯用“大黑牛”称呼自己。进入证券业16年的他，说自己的强项是捕捉涨停股。孙丽华，借钱入市的下岗女工。从最初的3500元到现在的千万家产，她坚持高抛低吸、长线持有。

　　祝超，在读的大四学生。身为80后，不爱游戏，爱K线。他的最佳策略是捕捉强势股的二次启动。钱磊，10岁就开始炒股的“复旦股神”。被套也要耐心等解套，不获利5%不离场。

　　还有只用自己模型炒股的俞强，高喊“脚踢巴菲特、拳打索罗斯”的戴彦龙，被朋友“设计”骗入股市的时建中，信奉炒股“要听党的话”的储心洁。

　　本期理财一周报呈现的是来自第一财经“股市天天向上”节目9位参赛选手的股海轶事。

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　　“一剑封喉”吴老师：明年七月可能有机会

　　理财一周报记者/林奇

　　姓名：吴老师

　　年龄：40岁

　　股龄：20年

　　职业：家族企业投资理财

　　操作守则：风格以中线为主，首选资源股。K线代表时间周期，趋势看成交量。对政策非常敏感。

　　吴老师，一个曾经在股市中狂妄过，又栽过大跟头的男人。经历了很多的坎坷后，吴老师对股市的投资理财有了新的看法——炒股对他来说是兴趣、是投资，可长期关注，但没事，还是请离股市远一点，正所谓“常在河边走哪有不湿鞋”。

　　吴老师的霸气与自信并不是毫无缘由的。1992年，吴老师正在读大学三年级，父亲便交给他8000元做投资。刚开始，他跟着父亲学习炒股，收益丰厚，这让他尝到了甜头，他的胆量也开始大了起来。1994年，他经历了入市的第一次投资失败，短短5分钟时间里，净亏100万元。

　　曾去英国留学的吴老师在香港培训时遇到了后来的师傅。原本在国有企业工作的吴老师，部长很看好他，说以后他就是做项目投资的接班人，但最近吴老师却辞职“退休”。部长问他有原因吗？他说，“国有企业很多人有个问题是太把企业当成自己家，你太把公司当成自己家，就导致七八十岁退休，那我就40岁退休吧。”

　　与电视中冲着分析师边风炜咆哮的吴老师不同，现实中的他温文尔雅、轻松而淡定，但眼神中又带着一个老兵应有的杀气。

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　　对于炒股，吴老师认为这就如同捕食的狮子悄悄躲在草丛中瞄着眼前的猎物般，不出动则已，出则一招毙命。“炒股主要是看趋势，中国的未来不过是美国的历史。美国有200年的历史，我们的股市只有20年历史。我现在就是要等机会，等他们犯错的机会。他们一旦犯错，我一剑封喉！”

　　家庭的变故，使他大彻大悟，改变对人、对事、对人生乃至对社会的看法。2007年母亲的离世让吴老师体会到了什么是“子欲养而亲不待”的悲哀，领悟了家人的珍贵和财富的渺小。“其实我以前蛮自私的，赚钱也自私。即使赚了钱也不和家人分享，只是交一些狐朋狗友。我母亲去世的那天，我握着她的手，看着她的心跳从90到0，我发觉此时此刻财富和时间相比没有任何意义。”

　　吴老师说，自己最大的梦想或者说只能是愿望，就是希望上天给他10年时间，让他能够回到过去，再去重新经历一番，去弥补以前未能尽孝之事，弥补和家人错过的时间。但是，人生没有如果，只有结果。吴老师现在会花很多时间和家人一起，帮家人理财。他甚至将女儿6800元的压岁钱用两年的时间增长到18万元，并计划给女儿留作学费。

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　　风格以中线为主

　　理财一周报：你在模拟盘主要做什么？

　　吴老师：其实我是想做中长线的，但是比赛的话不适合我的风格。做中线的有2个，一个资源股是我首选。我几乎都会买资源股。而且我家和青海是有些感情的，我妹夫是青海的。第二个就是买民族品牌，比如全聚德(36.18,-0.72,-1.95%)  （002186 行情,资料,咨询,更多）。

　　理财一周报：你的风格以中长线为主，参加比赛应该是以打短线为主。

　　吴老师：我本来看月线的，氯碱我买了，我想这个月肯定会涨的。我本来亏13%，大概是倒数第一名，后来因为氯碱短线暴涨了一下，我的收益率转正了。

　　理财一周报：你的实力无疑是超强的，但是短线不一定能冲得出来？

　　吴老师：但是比赛也会比K线图啊，这个难不倒我。因为时间代表一个概率问题，时间周期越长，概率越大。其实很简单，月线MACD死叉了，大周期肯定要完蛋。那干脆就别动了，或者可以保持15%仓位做T+0，或者在期指做空。

　　K线代表一个方向，时间周期到了，K线会告诉你，后边就看趋势，对称的是成交量。

　　理财一周报：这些技术的东西是自学的还是跟别人学的？

　　吴老师：跟别人学的，他以前也是上海虹口区的象棋冠军，后来娶了一个澳门人，也服务过香港的对冲基金。我学了大概一年多。

　　理财一周报：一年多就出师了？

　　吴老师：没有，自己要做的，要实战的。我自己有个不断简化的过程。而且周期这个东西搞不清楚，很多人要走火入魔的。

　　要对政策敏感

　　理财一周报：以你的方法参加《股市天天向上》比赛有没有预期？

　　吴老师：没关系，进了前10已经无所谓了。其实我觉得很多人不一定听，但是有一两个人听，可能就会有一点改变。其实股市不是全部，你不要天天在里面，而且我非常反对年龄大的人炒股票。说句难听的，年纪大的人我不说你赚钱，其实你保本都是浪费时间，而且是非常盲目的，只知道拼命听消息，有这个时间还不如陪孩子玩玩。我也知道没有股神这个概念，中国很多会变成股市神经啊，还有神棍。其实国外好多都是机构投资者。中国很多人是因为本来就没钱，所以必须要理财。老年人还有个问题，套住了去谈三公原则，进来博弈就要愿赌服输嘛。

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　　理财一周报：我最近也看到一个很好笑的新闻，说有很多人在一家银行炒黄金爆仓了，然后要告银行。

　　吴老师：金融衍生品而已，他不明白金融衍生品的概念。不过在香港也有很多，当初很多老头老太在花旗银行门口说诈骗我们啊什么的，他不明白杠杆的意义。基本的证券知识总归要看一看。

　　理财一周报：你以操作资源股为主，对政策面还看吗？

　　吴老师：蛮敏感的，我对政策非常敏感的。比如前段时间的电子股，稀土炒完后对中国电子行业是个提振，因为我们不出口，进口稀土的国家就完蛋了，所以对电子股我们肯定就是利好，特别是那个触摸屏，所以前一阵子我买了宇顺电子(38.89,-1.15,-2.87%)  （002289 行情,资料,咨询,更多）。前两天50块刚跑的。

　　理财一周报：之前你在投资上遭遇最大的挫折是什么？

　　吴老师：那是以前很年轻时，在大户室的时候。那时候都流行透支嘛，你想越做越大嘛，关键是以前都是赢钱的，延中实业  （600601 行情,资料,咨询,更多）就是透支赢的。申华实业  （600653 行情,资料,咨询,更多）我是前一天晚上知道的，杨百万告诉我说要举牌了，我就半夜去问一个人，半夜去敲门，他说不可能的，不要听他的。第二天早晨一开盘就很异常，最后一笔是80万股打到32.88元，我印象很深。然后我就透支打了7万股，60多块钱，打完知道要亏钱了。跌到50块的时候可以平仓出来，也没出，最后平仓亏到只剩3万元。但是我没欠证券公司的钱。

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　　对冲保值稳定收益

　　理财一周报：你平时主要做哪些方面的投资？

　　吴老师：主要是做保值对冲，因为我们是外贸企业，做汽车零部件和模具的，本身生产周期比较长。对美元比较敏感一点。

　　理财一周报：你有家族企业，只是做对冲能实现超额收益吗？

　　吴老师：这个要等机会。一般美元指数下跌，中国的资源股肯定涨。而且中国的资源股涨的话肯定比美元比例多。

　　理财一周报：近期美元反弹的力道也比较强？

　　吴老师：这段时间减仓了，仓位比较轻。现在的仓位是15%，主要集中在电力板块。上个星期买了个氯碱化工  （600618 行情,资料,咨询,更多），本来我想博三爱富  （600636 行情,资料,咨询,更多），氯碱算是上海华谊(集团)公司的“儿子”，我想重组应该重组“儿子”，没想到重组了“孙子”三爱富。从走势上看，氯碱上个月有个立桩量，量非常大，而三爱富实际是从这段时间才开始建仓的。

　　和人有关的股票都会涨

　　理财一周报：年底到了，你觉得有什么机会吗？

　　吴老师：年底到了我觉得供电、热电、智能电网和电器应该能做的。

　　理财一周报：最近白酒股在涨？

　　吴老师：那个是民族品牌的问题，品牌永远在涨的。比如全聚德，它永远会涨的。

　　理财一周报：全聚德最近走得蛮强的，有点突破的意思？

　　吴老师：我女儿吃的，呵呵，开玩笑的，她只会吃。因为它含权嘛，年底肯定要送配的。这些股票嘛，暂时不买也没关系，等一个机会，我觉得明年7月份可能会有机会。

　　理财一周报：为什么把时间节点定在7月？

　　吴老师：这个月蛮关键的，MACD看强弱，5月线金叉10月线，其实最近市场很弱的，主要还是资源股的问题，除非银行股涨，大盘才会涨。做产业的人蛮关注政策的，明年3月应该可以定下来下一届领导人，你肯定要给股市三到四个月的过渡。

　　如果明年7月份有机会我可能买完就不走了，可能10年都不走了，机会还是在新兴产业中小板这里，包括农业。

　　农业明年应该是有整合的过程，一个产业链的整合，中国的农业要集团化还不够。农业我比较看好基因，生物育种，它属于科技，包括买医药股我也买生物医药。

　　其实和人有关系的将来都会涨，以人为本。其实中国会涨的股票很简单，就是以人为本。但是我从来不买房地产股。不管它涨跌，它对人来说是负面的，每个人会痛恨它涨。不接近人的就不碰。环保的我也不买，我一直没觉得它有科技含量在里边，包括云计算，这个打死我也不会买的，我感觉还是在画蛋糕。

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